Larry Fink：贝莱德 CEO 与华尔街和比特币之间的桥梁
要点总结
• 拉里·芬克对比特币的看法已转变为将其视为国际资产和数字黄金。
• 现货比特币 ETF 的批准为机构投资者提供了便捷的投资渠道。
• 贝莱德推出的代币化基金标志着资本市场向链上资产的转型。
• 投资者需在便捷性与控制权之间做出权衡，选择适合自己的投资方式。
作为全球最大的资产管理公司，贝莱德（BlackRock）长期以来一直是传统金融的代名词。在其 CEO 拉里·芬克（Larry Fink）的领导下，公司正成功搭建一座连接华尔街与比特币的新桥梁——这座桥梁不仅让机构和主流投资者更容易获得加密资产的敞口，还加速了现实世界资产的代币化进程。
本文将深入探讨芬克不断变化的观点、贝莱德的 iShares 比特币信托以及其代币化举措，如何改变 2025 年的市场格局，以及这对您自身的比特币策略意味着什么。
从质疑到「数字黄金」
拉里·芬克对比特币的看法在过去的几年里发生了显著的转变。2023 年，他称比特币为一种国际性资产，并将其比作「数字黄金」，强调了其在投资组合构建和跨境价值转移方面的潜力。这一表态向传统投资者发出了信号：加密资产的配置可以借鉴资本市场其他领域的成熟工具和严谨方法。您可以观看芬克在 CNBC 采访中的相关评论：拉里·芬克：比特币可以「数字化黄金」。
开启新篇章的 ETF 时刻
2024 年 1 月，美国证券交易委员会（SEC）批准了现货比特币 ETF。这使得投资者能够持有直接追踪比特币价格的合规份额，而无需自行管理私钥或与交易所打交道。这可以说是迄今为止主流资金进入比特币领域最重要的一条「入口通道」。查阅 SEC 的公告：关于现货比特币 ETPs 批准的声明。
贝莱德推出的产品——iShares 比特币信托 (IBIT)——迅速成为机构采用的“风向标”：
- 根据路透社的报道，IBIT 是历史上达到 100 亿美元资产规模最快的 ETF。
- 随后，据路透社报道，IBIT 的资产管理规模已超过 Grayscale 的 GBTC，成为美国最大的现货比特币 ETF。
到 2025 年，现货比特币 ETF 仍在二级市场录得强劲的申购流入，反映出机构和散户需求的持续稳定。您可以在这里查看实时的基金资金流和基金信息：IBIT 在 ETF.com 上的信息。
请注意：IBIT 使用第三方提供的机构级托管服务来保管其持有的比特币。有关服务提供商关系的更多背景信息，请参见 Coinbase 的公告：Coinbase 被选为贝莱德 IBIT 的托管方。
代币化：芬克的长远布局
除了通过 ETF 提供比特币敞口，芬克还大力倡导代币化，称其为「市场的下一代」，并认为链上资产能够提高结算效率、透明度和可编程性。2024 年，贝莱德通过在以太坊上推出其首个代币化基金——贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）——将这一愿景变为现实。这是顶级资产管理公司在链上货币市场领域的里程碑式举措。查阅公告：贝莱德在以太坊上推出首个代币化基金。
此后，代币化的国债和货币市场产品已成为公共区块链上增长最快的真实世界资产（RWA）领域之一。其潜在影响是：如果资本市场的底层基础设施迁移至链上，比特币作为原生、抗审查的价值储存资产，在作为投资组合对冲和抵押层方面的作用可能会变得更加重要。
2025 年，这座桥梁对投资者的意义
- 无摩擦的获取渠道： 现货 ETF 降低了机构（受严格投资指令约束）和偏好经纪账户的个人投资者在操作层面的障碍。因此，SEC 在 2024 年的决定对于扩大比特币的持有范围至关重要（SEC 声明）。
- 新的需求基础： ETF 的资金流入创造了一种区别于以往周期的结构性需求，可能有助于降低围绕流动性事件的波动性。像 ETF.com 的 IBIT 页面这样的实时资金流追踪器有助于衡量这种需求。
- 链上资本市场： 随着 BUIDL 和类似产品的出现，代币化将传统收益型工具带入链上，促进了更优的结算通道和可编程金融（贝莱德新闻稿）。
与此同时，ETF 并非取代了比特币最初的价值主张。持有 ETF 份额与持有原生 BTC 是不同的。您获得了价格敞口，但您不控制私钥，无法在链上使用您的比特币，并且依赖于基金结构及其服务提供商。
ETF 敞口 vs. 自我托管
在决定如何获取比特币时，请考虑以下权衡：
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便捷性与合规性（ETF）
- 优点： 操作简单，易于与经纪账户集成，税务报告方便，对机构而言潜在运营风险较低。
- 缺点： 无法在链上使用，存在管理费用，受交易时间限制，依赖托管方和受托人。
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控制与实用性（自我托管）
- 优点： 直接拥有 BTC，可在链上转移，可访问闪电网络和新兴的比特币金融服务，可选择多重签名和遗产规划。
- 缺点： 需要个人负责密钥管理和运营安全。
许多投资者采取一种平衡的方法：部分资金通过 ETF 进行配置（例如，在退休账户中），而另一部分计划长期持有或使用的 BTC 则进行自我托管。
为了获得更宏观的视角，许多投资者会选择在比特币的主要网络里程碑（如 2024 年的减半事件）附近进行配置——减半是程序化的供应减少，历史上一直影响着市场叙事。如需结构性概述，请参阅富达的指南：理解比特币减半。
2025 年的实践指南
- 如果您寻求合规的市场准入： 像 IBIT 这样的现货 ETF 可以满足基于经纪账户的配置需求。请关注费用、价差以及申购/赎回活动，并密切关注基金资金流和资产管理规模。
- 如果您寻求原生所有权： 学习可靠的运营安全措施，并使用专用的硬件钱包。这将确保您能控制私钥，验证地址，并在链上使用比特币，无需第三方介入。
结语
拉里·芬克的贝莱德通过一个关键的转折点，为比特币的发展注入了新的动力：它通过 ETF 确立了主流投资组合配置的合法性，并正推动资本市场走向代币化。在 2025 年，这座桥梁将比以往任何时候都更加繁忙。无论您是为图便捷而通过 ETF 进行配置，还是为掌握控制权而持有原生 BTC，都请根据您的意图选择合适的工具——并将密钥管理视为一项核心的投资决策。
参考文献和进一步阅读：
