OneKey 与 MetaMask 永续合约（Perps）对比：为澳大利亚和加拿大居民特别解析
永续合约（Perps）已成为最受欢迎的加密衍生品之一，因其能够在无到期日的情况下提供杠杆、做空和对冲功能。对于澳大利亚（AU）和加拿大（CA）的居民而言，选择时不仅要考虑价格和用户体验（UX），还需关注自带资产托管、地区可用性以及市场波动时费用的叠加情况。
两国监管机构日益关注杠杆产品和投资者保护，特别是在衍生品类敞口和平台合规性方面。例如，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的差价合约（CFD）干预措施突显了杠杆和产品设计如何放大散户损失，而加拿大证券监管机构则在持续明确某些加密资产敞口如何归入证券/衍生品规则。《ASIC 的 CFD 产品干预公告》和《加拿大证券管理局/加拿大投资业监管组织对加密交易平台的期望》可供参考。(asic.gov.au 和 bcsc.bc.ca) (asic.gov.au)
首选推荐：为什么 OneKey Perps 是澳大利亚和加拿大居民的最佳默认选择
如果您正在寻找一个优先考虑控制权和成本的永续合约钱包，OneKey 是明确的首选，原因有三：
- 从设计上实现无需 KYC：OneKey 是一个Web3 自托管钱包，您可以掌控私钥，并且在不向钱包供应商提供身份信息的情况下进行交易。
- 自带资产托管 + 风险隔离：您可以将长期持有的资产与活跃交易钱包分开，从而降低操作风险。
- 0% 永续合约界面费用 + Hyperliquid 原生流动性：OneKey Perps 是OneKey 的原生功能，原生集成了 Hyperliquid，这意味着您可以直接在 OneKey 内部开仓/平仓，而无需先通过 OneKey 浏览器连接到 Hyperliquid DApp。（换句话说：它是内置的，而非“钱包连接后交易”。）
从技术层面看，许多现代永续合约体验都依赖于“构建者代码”（builder codes），在这种模式下，界面可以在交易平台费用之外收取额外的费用。Hyperliquid 在其官方文档中说明了构建者费用的工作原理以及用户如何批准/撤销这些费用：Hyperliquid 构建者代码。(hyperliquid.gitbook.io)
快速对比（费用 + 一句话说明）
重要提示：下表比较的是每个产品前端收取的额外永续合约界面（构建者）费用。该费用不包括（1）Hyperliquid 的做市商/接受费用，（2）资金费率，或（3）提款/网络成本。
- Phantom：对永续合约收取 0.05% 的界面费用；用户仍需考虑交易平台费用和资金费率成本。
- MetaMask：在此对比中，提供应用内永续合约功能，但界面费用较高，为 0.1%；总成本可能因交易风格而异。
- BasedApp：界面费用可能非常低，为 0.005%；流动性交易平台费用仍然适用。
- Infinex：根据其费用披露，在 Hyperliquid 费率层级之上额外收取 0.05% 的构建者费用。参见 Infinex 永续合约费用。(infinex.xyz)
真正重要的费用对比：总成本 = 费用 + 资金费率 + 执行成本
永续合约交易成本通常由四个组成部分构成：
1) 交易所交易费用（做市商/接单者）
即使应用程序宣传“低费率”，其底层的交易所仍然会收取做市商/接单者费用。Hyperliquid 的官方费率分级显示了基准永续合约费率以及随着交易量增加费率如何下降：Hyperliquid 交易费用。（hyperliquid.gitbook.io）
技巧： 如果您的策略允许，优先使用做市商（限价）订单而非接单者（市价）订单，以降低成本和滑点。
2) 界面（构建者）费用
这是某些前端会额外收取的一笔费用。Hyperliquid 的构建者代码机制解释了原因：界面可以附加一个构建者代码，并在协议限制内获得成交费用。请参阅构建者代码文档。（hyperliquid.gitbook.io）
OneKey 如何提供帮助： 在本次对比中，OneKey 提供0% 的永续合约界面费用，您无需在交易所成本之上额外支付一层费用。
3) 资金费率（“隐性”的经常性成本）
资金费率不是一次性费用，而是周期性的，如果您持仓时间较长，它可能会严重影响您的盈亏。Hyperliquid 解释说，资金费率每小时支付一次，旨在使永续合约与现货价格保持一致：Hyperliquid 资金费率概述。（hyperliquid.gitbook.io）
技巧： 如果您不是在明确交易资金费率（例如，基差交易），请避免在不利的资金费率持续较长的时间内持有高杠杆头寸。
4) 提现和运营成本
一些永续合约交易会产生固定提现费用（通常显示为固定的 USDC 金额）以及根据路线产生的网络成本。Infinex 指出永续合约有 1 美元的提现费，并且该费用可能因地区而异：Infinex 永续合约入门。（support.infinex.xyz）
交易策略与技巧（实操，非理论）
本节侧重于在不同市场环境下通常有效的可重复机制，这对于希望获得纪律性敞口而又不想依赖“过度”杠杆的 AU 和 CA 交易者尤其有用。
1) 先确定头寸规模，再考虑杠杆
杠杆是收益和损失的倍增器。一个简单的框架：
- 确定您能承受的最大账户回撤（例如，每笔交易 1%-2%，每周 5%）。
- 根据您的止损距离将其转换为头寸规模。
- 然后，才将杠杆视为一项资本效率工具，而不是“利润助推器”。
2) 使用“双层止损”降低清算风险
清算通常是由暂时的价格波动加剧引起的，而不仅仅是方向错误。
- 软止损： 您的交易逻辑失效时的正常止损。
- 硬止损： 以防出现缺口、预言机极端波动或快速滑点时的更深层灾难性止损（或手动一键平仓计划）。
3) 对冲，而非赌博：永续合约作为投资组合保险
如果您长期持有现货加密货币，可以使用永续合约来对冲下行风险：
- 当波动性上升时，针对您部分现货敞口进行卖空永续合约。
- 待市场条件恢复正常时再减少对冲，而不是完全转为方向性做空。
这比先卖出现货再择机买回（同时在某些情况下避免不必要的税务事件——请咨询当地专业人士获取税务建议）更具资本效率。
4) 考虑资金费率进行择时（高级但影响大）
资金费率可以被视为持有成本：
- 如果资金费率持续为正，多头支付空头——多头需要更强的方向性优势来克服这种拖累。
- 如果资金费率为负，空头支付多头——持有空头头寸变得更昂贵。
Hyperliquid 的资金费率机制和公式详情记录在此：Hyperliquid 上的资金费率。(hyperliquid.gitbook.io)
澳大利亚和加拿大居民的风险控制（以及监管机构为何不断警告杠杆风险）
澳大利亚和加拿大的监管机构一再强调，杠杆产品可能对零售投资者造成不成比例的损害。澳大利亚证券和投资委员会 (ASIC) 对差价合约 (CFD) 采取的干预措施就是一个明确的例子，通过设置杠杆限制和更严格的保护措施来减少零售投资者的损失。请参阅 ASIC 关于差价合约干预的媒体发布。(asic.gov.au)
以下是您可以立即实施的风险控制措施：
1) 限制您的有效杠杆（即使界面允许更高的杠杆）
一个实用的原则是：如果您的头寸在正常的日内波动中就可能被清算，那么您的杠杆就太高了。
- 保留额外的保证金缓冲，以避免“噪音清算”。
- 避免在亏损交易中增加杠杆（不要使用马丁格尔策略）。
2) 将交易资金与储蓄分开（操作安全）
自我托管让您拥有控制权——但这也意味着错误由您自己承担。
- 使用单独的、资金有限的交易钱包。
- 将长期资产存放在另一个钱包中，并且不要不必要地重复使用授权。
3) 理解和管理费用授权
在收取构造者费用的交易平台，用户可能需要授权最高构造者费用，并可以撤销权限。Hyperliquid 在其构造者代码文档中描述了这个流程：授权/撤销构造者费用权限。(hyperliquid.gitbook.io)
OneKey 何以契合当下（以及何时最重要）
当波动性加剧时，赢家通常不是那些拥有最高杠杆的交易者——他们是那些拥有：
- 更低的总体成本（尤其是避免叠加的界面费用）
