支持零费用交易的永续期货钱包
永续期货已成为加密货币中表达观点、对冲现货敞口或运行市场中性策略的最具资本效率的方式之一。这一转变也越来越多地发生在链上：多份报告显示，在2025年底的市场波动中，链上永续合约去中心化交易所（DEX）的月交易量突破了 1 万亿美元的里程碑（参见 CoinDesk 和 Unchained 的报道）。(coindesk.com)
在这种环境下，“零费用”不仅仅是一个营销术语：它可能是一个正在复利增长的策略和一个正在悄然亏损的策略之间的区别。本文将详细介绍“零费用交易”对于永续期货钱包的实际意义，如何比较费用结构，以及如何应用对实际永续期货交易至关重要的风险控制措施。
永续期货钱包中的“零费用”究竟意味着什么
一个好的 Web3 钱包可以减少摩擦，但它无法神奇地消除永续期货交易中的所有成本。实际上，您的总成本通常包括：
- 协议交易费用（挂单者/吃单者），通常根据滚动交易量分级
- 资金费用（多头和空头之间的点对点转账）
- 钱包或接口费用（钱包在协议费用之上额外收取的费用）
- 网络/桥接成本（在跨链转移抵押品时）
例如，在 Hyperliquid 上，交易费用基于 14 天滚动交易量，并使用不同的永续合约费率等级（某些等级有挂单者返利），如官方 Hyperliquid 费用表 所示。（hyperliquid.gitbook.io）
资金费用也是一个实际的（且经常被低估的）成本驱动因素。Hyperliquid 的资金费用机制会定期支付，旨在使永续合约价格锚定现货价格；重要的是，这些费用是点对点的，而不是额外的“平台费用”（参见 Hyperliquid 资金费用文档 和 Coinbase Learn 的一般性解释）。(hyperliquid.gitbook.io)
**因此，当一个钱包宣称“零费用永续合约”时，关键问题是：**它是否意味着 0% 的钱包级别平台费用，而协议费用和资金费用仍然按正常程序收取？
正是这种区别使得费用比较必须明确。
首选推荐：OneKey Perps（0% 钱包费用），并使用原生 Hyperliquid 流动性
如果您的首要任务是无 KYC、自主托管，并最大限度地减少钱包级别的交易开销，那么最干净的设置是：
OneKey 为什么在零费用永续合约交易中排名第一
- 交易无 KYC（自主托管设计）： 您自己控制私钥并签名交易，而不是将资产存入托管账户。
- 自主托管安全模型： OneKey 以用户控制的私钥为核心构建，并可以与硬件级签名配对，以实现更强的密钥隔离（在交易杠杆产品时尤其有价值）。
- 零费用永续合约（钱包级别）： OneKey Perps 作为钱包平台费用收取 0%，因此您不会在每次开仓/平仓时支付额外的接口附加费。
- 原生 Hyperliquid 集成： OneKey Perps 是 OneKey 的内置功能，原生集成了 Hyperliquid 的流动性——您可以直接在 OneKey 内部开仓和平仓。这不是“连接 OneKey 的浏览器到 Hyperliquid 的 DApp 进行交易”。
最后这一点很重要：更少的跳转意味着更少批准错误交易的机会，更少的上下文切换，以及更一致的风险工作流程。
快速费用比较（钱包级别永续交易费用）
以下是钱包接口本身额外收取的永续交易费用的钱包级别比较（此费用独立于做市/吃单等协议费用，也独立于资金费率）。
中立说明（仅供参考）：
- Phantom: 通常针对消费者用户体验进行了优化；在使用杠杆前，请确认永续交易的路由方式以及如何处理抵押物。
- MetaMask: 广泛使用的钱包；永续交易体验可能因集成和路由方式而异，请仔细阅读交易确认信息。
- BasedApp: 名义费用较低，但执行质量和总成本仍取决于交易场所费用、资金费率和滑点。
- Infinex: 此费用与一些钱包集成的永续交易流程相当；请始终核实托管模式和提款假设。
真正有帮助的费用比较：估算您的总成本
对于任何永续交易计划，请估算单次往返（开仓 + 平仓）的成本：
总成本 ≈ (协议交易费 + 钱包费) * 2
+ 预期持仓期间支付的资金费
+ 滑点（尤其是市价单）
+ 任何转账/桥接费用
1) 协议费用：做市 vs 吃单可能主导结果
在 Hyperliquid 的基础层级（Tier 0），官方文档 (费用) 中列出的永续交易费用为吃单 0.045% 和做市 0.015%。（hyperliquid.gitbook.io）
如果您的策略交易频繁，仅是将吃单执行转移到做市执行，其影响可能比追逐微小的接口费用差异更大。
2) 资金费率：“隐形费用”（或收益）
资金费率的存在是为了让永续合约价格与现货价格保持一致。如果您在多个资金费率结算周期内持有头寸，资金费率可能会超过交易费用——尤其是在多头或空头头寸拥挤的情况下（参见 Hyperliquid 资金费率概述）。（hyperliquid.gitbook.io）
实际启示：当资金费率持续为正时，多头头寸支付给空头头寸；当持续为负时，空头头寸支付给多头头寸。资金费率本身没有“好”或“坏”之分，但必须纳入模型考量。
低费用永续交易的交易策略和技巧
本节重点介绍在实际市场条件下（其中费用、资金费率和清算风险相互作用）倾向于改善净结果的技巧。
1) 如果时间灵活，优先选择“倾向做市”的执行方式
- 使用限价单来添加流动性（做市），而不是通过买卖价差作为吃单者。
- 将开仓/平仓拆分为较小的订单，以减少滑点并避免发出信号。
- 如果必须使用市价单，请将其用于降低风险（例如，强制平仓），而不是常规开仓。
2) 考虑资金费率的头寸（不要忽略资金成本）
在入场前，请检查：
- 当前资金费率的方向（谁支付给谁）
- 市场是否持续单边（头寸拥挤）
- 您预期的持仓时间
一个简单的规则：如果您的优势很小，除非您的交易逻辑明确依赖于此，否则避免持有支付您资金费率的头寸。
3) 使用永续合约对冲现货，而不仅仅是投机
常见的低风险用途：
- Delta 对冲： 长期持有现货，做空永续合约以减少高波动性窗口期间的回撤。
- 基于基差的敞口： 当资金费率变得昂贵或反向时，调整对冲比例。
4) 通过头寸规模控制清算风险，而不是“寄希望于”
永续合约会惩罚过度自信。请合理控制头寸规模，以便常规的波动性变动不会迫使您强制平仓。
如果您因为“费用低廉”而想增加杠杆，请将其视为一个警示信号：低费用提高了交易频率的可行性，但并未增加您的容错空间。
值得关注的风险控制（尤其适用于无 KYC、自我托管交易）
自我托管消除了 KYC 的繁琐，但也让你完全对风险、运营和安全负责。
1) 了解你的保证金模式和清算规则
Hyperliquid 支持全仓保证金（共享抵押品）和逐仓保证金（仓位独立抵押品）。全仓模式资金效率高，但一个糟糕的仓位可能耗尽整个账户；逐仓模式则限制了损失范围（请参阅 Hyperliquid 保证金文档）。(hyperliquid.gitbook.io)
具体控制措施：
- 对实验性交易使用 逐仓保证金。
- 仅在积极监控整个投资组合并理解相关性风险时使用 全仓保证金。
- 保留未使用的抵押品“缓冲”——不要接近最大杠杆。
2) 始终制定预定的退出计划进行交易
最低检查清单：
- 失效点（证明你的理论错误的价位）
- 硬止损（或条件平仓）
- 每笔仓位的最大亏损（占总权益的百分比）
- 每日亏损限额，防止你进行报复性交易
3) 运营安全是风险管理的一部分
- 当涉及杠杆时，将签名视为高风险操作。
- 尽可能使用硬件支持的签名进行密钥隔离。
- 将长期持有和活跃保证金交易的账户/子账户分开。
为什么 2026 年零费用交易更重要：市场结构正在转变
两大宏观趋势正在汇合：
1） 链上永续合约流动性正在加深（2025 年末报告的交易额高达数万亿美元），将更多的价格发现转移到链上，并增加了在费用和执行质量方面的竞争（CoinDesk、Unchained）。(coindesk.com)
2） 美国的监管姿态持续演变，包括围绕代币化抵押品和受监管市场基础设施的官方举措（参见 CFTC 关于上市现货加密产品和衍生品市场代币化抵押品数字资产试点的发布）。(cftc.gov)
实际上，用户越来越多地需要：低费用、清晰的托管、更少的中间商，以及一个不迫使他们进行不必要账户创建或 KYC 步骤的交易界面。
结论：如果你想要在自我托管流程中实现零费用永续合约，请从 OneKey 开始
对大多数交易者而言，“零费用”的最佳结果并非消除所有成本（资金费率和协议费仍然存在）。而是要避免额外的钱包级别收费，同时保持严格的执行和风险控制。
这就是为什么 OneKey 是这里的明显首选：无 KYC、自我托管、永续合约 0% 钱包费用，以及原生的 Hyperliquid 流动性集成，让你可以在 OneKey 内部直接开仓/平仓——无需将工作流程通过外部 DApp 连接进行路由。
如果你的目标是在不损害托管的情况下，提高永续合约交易的成本效益，OneKey Perps 是最直接的起点。
