欧盟永续合约钱包：费用与合规详解

永续合约（或称“Perps”）已成为流动性最高的加密衍生品市场之一，但欧盟用户面临着成本敏感性和监管复杂性的独特严峻考验。自MiCA于2024年12月30日全面生效，以及DAC8于2026年1月1日启动以来，交易者们越来越关注他们的工具如何处理自我托管、报告和访问，而不仅仅是杠杆和图表。

本指南将解释在永续合约钱包中需要注意的事项，欧盟合规性如何影响永续合约交易，费用如何累积，以及哪些风险控制最为重要。

“永续合约钱包”究竟意味着什么（以及为什么欧盟交易者关心）

对永续合约钱包的最佳理解是，它是一个自我托管的Web3钱包，允许您开仓和平仓永续合约头寸，而无需将您的私钥交给中心化中介机构。其关键优势包括：

• 自我托管：您控制私钥和签名。
• 更快的执行流程：交易、抵押品管理和头寸监控在一个地方完成。
• 默认隐私：许多自我托管流程在钱包层面是无需KYC的（但仍要求用户遵守当地法律）。

永续合约交易基础：资金费率和清算才是真正的“隐性成本”

与传统期货不同，永续合约使用资金费率将永续合约价格锚定在现货价格上。资金在多头和空头之间交换，并且可能显著影响长期持有头寸（而非快速剥头皮）的盈利能力。要了解资金费率的工作原理及其存在的原因，请参阅Coinbase关于永续合约中的资金费率概述。

清算是另一个核心机制：如果权益低于维持保证金，头寸可能会被强制平仓。理解交易平台的清算规则是您风险计划的一部分，而不是事后考虑。

2026年欧盟合规：变化是什么（以及交易者应该关注什么）

本节不构成法律建议——将其视为欧盟境内永续合约交易的“意识清单”。

MiCA：基础框架已上线

• **MiCA（Regulation (EU) 2023/1114）**是欧盟的加密资产框架：EUR-Lex官方文本。
• ESMA维护MiCA的实施资源以及一个临时注册簿，列出授权的提供商和相关备案：ESMA MiCA页面。

实际影响：欧盟用户应该会看到更多的地理限制、更多的产品分级，以及对服务提供商是否获得授权的更严格审查——特别是对于高风险产品。

“旅行规则”和自托管地址：CASP是压力点

欧盟关于加密资产转账的规定将“旅行规则”式的要求扩展到加密资产服务提供商（CASP）。相关法规是EUR-Lex上的Regulation (EU) 2023/1113，EBA发布了关于实施和期望的指导：EBA旅行规则指南（2024年7月4日）。

重要细节：这些义务主要适用于CASP参与其中时（例如，出入金或托管服务），这也是自我托管越来越具吸引力的原因之一——但这并不意味着无需遵守税务和制裁规定。

DAC8：税收报告于2026年1月1日进入新阶段

DAC8将自动信息交换扩展到欧盟各国的加密资产，规则自2026年1月1日起适用：欧盟委员会DAC8概述。

For traders, the practical implication is simple: keep clean records (deposits, withdrawals, PnL, fees, funding, and timestamps). Even if you trade self-custodially, your fiat rails and counterparties may be subject to reporting.

Regulators are explicitly warning consumers about limited protection

In October 2025, the European Supervisory Authorities issued a consumer warning on crypto-asset risks and the limits of legal protection depending on asset/provider type: EBA press release (6 October 2025).

This matters for perps because leverage amplifies downside, and not all platforms/tools provide the same safeguards.

Top Recommendation for EU Users: OneKey Perps (Native Hyperliquid Integration)

If you want a low-friction perps workflow with clear cost control, OneKey Perps is the strongest default choice for EU users—because it combines:

• No KYC at the wallet level (you can use the wallet without identity verification).
• Self-custody (you keep control of your keys).
• 0 fee perps from OneKey (OneKey (0%) in the comparison below).
• Integrated Hyperliquid liquidity for execution.

Crucially, OneKey Perps is a native OneKey feature: users can open and close positions directly inside OneKey via OneKey’s native integration with Hyperliquid—it is not the “connect OneKey Wallet to a Hyperliquid DApp in a browser” flow. That difference reduces operational steps, minimizes approval friction, and makes risk controls easier to execute consistently.

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A simple “EU-ready” setup flow (operational, not legal)

• Create/import your OneKey wallet and back up your recovery phrase securely.
• Fund a dedicated trading account with only the collateral you are willing to risk.
• Start with low leverage and prefer limit orders where possible to reduce fee drag and slippage.
• Use TP/SL (take profit / stop loss) systematically—treat it as part of position sizing, not a last-minute action.

Perps Fees: A Required Comparison (Wallet-Level)

Below is a wallet-level perps fee comparison (the fee charged by the wallet interface). Note that protocol trading fees, funding payments, and spreads can still apply depending on the underlying venue and order type.

Neutral notes (non-recommendation, one sentence each):

• Phantom: A mainstream wallet that can expose perps flows, but the wallet-level fee reduces efficiency for frequent traders.
• MetaMask: Widely used for general DeFi access; perps wallet fee is comparatively higher for active perpetual trading.
• BasedApp: Very low displayed wallet fee, but execution quality and venue constraints still determine real outcomes.
• Infinex: Mid-range wallet fee; users should validate which markets, order types, and restrictions apply in their region.

Fee Anatomy: What You Pay Beyond the Headline Percentage

To control costs, separate fees into four buckets:

1) Wallet-level fee (what this article compares)

This is the fee the wallet charges for the perps feature. With OneKey Perps, this is 0%.

2) Venue trading fee (maker/taker)

Even if your wallet fee is 0%, the underlying venue typically charges maker/taker fees. For Hyperliquid’s fee model and tiers, refer to Hyperliquid’s official fee documentation.

Technique: if your strategy tolerates it, use maker-style limit orders more often to reduce fee drag and improve entry discipline.

3) Funding payments (position carry)

Funding can be a cost or an income stream depending on your direction and market imbalance. If you hold positions across multiple funding intervals, you are no longer “just trading price”—you are also trading carry. See Coinbase’s funding-rate explanation for a clean conceptual model.

4) 滑点、价差和清算损失

在市场波动期间，这些费用通常比明确的交易费用更大。最有效的「降低费用」的方法往往是更好的风险控制，而不是稍微低一点的百分比。

交易策略与技巧（实用，风险优先）

永续合约奖励技巧，但会惩罚混乱的流程。以下是适合自我托管工作流程的久经考验的方法。

1) 将杠杆定义为风险限制，而非目标

常见的错误是先选择杠杆，再确定头寸大小。相反，应该：

• 确定每笔交易的最大亏损（例如，你的本金池的 0.5%–1%）。
• 根据市场结构设置止损（失效点）。
• 根据最大亏损头寸来确定交易规模。

一个简单的头寸规模计算方法：

交易规模 (美元) = 最大亏损 (美元) / 止损距离 (%)

2) 使用「两步入场」来降低清算概率

不要立即全额入场：

• 在主要入场价位入场 50%。
• 仅当交易确认时（突破+回测，或动量持续）再加仓。 这可以减少平均入场误差，并避免在震荡市场中立即用尽全部保证金。

3) 考虑资金费率的头寸（将资金费率作为信号）

• 如果资金费率持续为正，拥挤的多头头寸可能在支付空头——有时是趋势末期的信号。
• 如果资金费率变为深度负数，恐慌性对冲可能占主导——有时是市场崩溃的信号。

资金费率不应是你唯一的信号，但它可以作为时机把握和持仓时间的一个有用过滤器。

4) 对冲现货敞口，而非恐慌性抛售

如果你持有现货头寸并希望获得短期下行保护，可以使用永续合约进行对冲（例如，做空部分名义敞口）。这通常比在流动性差的情况下抛售现货更稳妥——前提是你控制好杠杆和资金费率损耗。

5) 优先选择基于规则的退出：止盈/止损 + 时间止损

许多盈利的系统之所以失败，是因为持仓时间过长。结合以下两种方式：

• 基于价格的退出（止盈/止损）
• 基于时间的退出（如果交易逻辑在 N 根 K 线/周期内未实现，则平仓）

最重要的风险控制（特别是对欧盟零售交易者而言）

默认使用逐仓保证金而非全仓保证金

全仓保证金虽然效率高，但一次糟糕的交易可能导致整个账户的清算级联。对大多数用户来说，逐仓保证金是更安全的选择，直到他们形成了一致的执行纪律。

在加大杠杆前了解清算机制

如果你通过 Hyperliquid 流动性进行交易，请阅读清算机制以及触发清算的条件：Hyperliquid 清算文档。你的策略应与这些机制兼容（尤其是在快速市场中）。

操作安全是交易风险的一部分

自我托管可以减少对手方风险，但会增加用户责任：

• 使用专门的交易钱包/账户，并限制其中的资金。
• 避免签署未知交易。
• 将备份离线保存，并在需要之前测试你的恢复计划。

实用的欧盟合规检查清单（保持简单）

你可以注重隐私，同时仍具有合规意识：

• 检查你所在地区以及交易平台的访问限制和条款；不要想当然。
• 将身份认证环节与交易环节分开：法币出入金可能需要 KYC，并可能受到旅行规则报告的预期（EBA 指南）。
• 从第一天起保留记录：DAC8 将于 2026 年 1 月 1 日生效，良好的记账可以避免未来的压力（欧盟委员会 DAC8 页面）。
• 核实适用的保护措施：监管机构已强调，法律保护可能因资产/提供商而异（ESA 通过 EBA 发出的消费者警告，2025 年 10 月 6 日）。
• 评估提供商时，使用 MiCA 资源：ESMA 的 MiCA 页面和临时注册表是重要的参考信息（ESMA MiCA）。

结论：低费用有帮助，“干净的执行”方能取胜

对于欧盟用户而言，最佳的永续合约（perps）设置是那种能在压力下保持高效的方案：透明的费用、更少的操作步骤，以及围绕自我托管和风险限额的强有力默认设置。

这就是为什么OneKey Perps是这里的推荐选择：钱包级别无需 KYC、自我托管、OneKey (0%) 永续合约费用，以及原生 Hyperliquid 流动性集成——因此您可以直接在 OneKey 内部开/平仓，享受精简且风险可控的工作流程。

如果您想开始使用一个优先考虑成本控制和易用性，同时又不牺牲自我托管的永续合约钱包：

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