Pump.fun 是什么？它是怎么运作的？

LeeMaimai

/2025年8月22日

要点总结

• Pump.fun允许用户以极低的成本和时间创建自己的代币，几乎零门槛。

• 采用绑定曲线定价模型，代币价格随买入人数增加而上涨，市场波动性增强。

• 自动注入流动性机制提升代币流通能力，但流动性受平台控制，存在不稳定风险。

• 平台内置社交元素，增强用户参与感，促进社区互动。

• 尽管操作简单，用户需警惕代币的实际价值和市场风险，做好充分研究。

• 安全的钱包是参与去中心化平台的关键，确保资产安全至关重要。

Pump.fun 正迅速成为加密圈里最受关注的平台之一，尤其因其在 Solana 区块链上让每个人都能轻松创建并交易梗图币（memecoin）而广受热议。在梗图币和投机交易再次成为焦点，为去中心化金融（DeFi）注入新活力的当下，无论你是老玩家还是新手，都值得深入了解 Pump.fun 的运作逻辑，以及它所带来的潜在风险与机会。

什么是 Pump.fun？

Pump.fun 于 2024 年 1 月上线，是一个面向所有用户、几乎零门槛的梗图币发行平台。无需编程或区块链知识，你只要连接钱包、填写信息、支付少量费用，就能快速创建并上线自己的代币。平台最初基于 Solana 构建，借助其高速、低成本的优势迅速吸引用户。随后也扩展到了以太坊的 Layer 2 网络 Base，使交易更活跃，用户参与度进一步提升 [KuCoin]。

Pump.fun 的特别之处在于，它不仅让代币发行变得几乎即时、极具成本优势，更打造了一个高度活跃、社区驱动的生态系统。到 2025 年中，平台累计上线代币已超过 900 万个，创收近 8 亿美元，增长速度惊人 [Wikipedia]。

Pump.fun 是如何运作的？

1. 一键发币

用户首先连接兼容 Solana 的钱包（如 Phantom 或 Solflare），填写代币名称、符号等基本信息，并支付一笔小额费用。几分钟内，属于你的梗图币就会出现在 Pump.fun 平台上，并立即开放交易 [Bitbond]。

2. 定价机制：绑定曲线

Pump.fun 的核心机制是「绑定曲线」（Bonding Curve）定价模型：代币价格会随着买入人数增加而上涨。这种预设数学曲线让早期入场者有机会获得更高收益，同时也增强了市场波动性和投机性。这意味着价格变化完全由市场驱动，既透明又迅速，但风险同样不可忽视 [Crypto.com]。

3. 自动注入流动性

当某个代币市值达到 69,000 美元时，Pump.fun 会自动向去中心化交易所 Raydium 注入价值 12,000 美元的流动性。这一自动化机制提升了代币的流通能力，但也意味着流动性受平台控制，用户无法自主调整，这在行情剧烈波动时可能带来不稳定因素 [Bitbond]。

4. 社交+去中心化交易体验

Pump.fun 自带交易平台 Pump Swap，实现点对点去中心化交易，无需借助第三方中介。同时，它加入了社交元素，比如实时排行榜、热门代币动态和社区互动等，让整个过程更具参与感和趣味性 [Crypto.com]。

为什么 Pump.fun 会火起来？

Pump.fun 的爆红并不偶然，其背后有几个关键因素：

超低门槛：任何人都可以以极低成本、极短时间发布自己的代币。
交易体验流畅又便宜：基于 Solana 区块链，交易几乎即时完成且手续费极低。
社区氛围强烈，传播力极强：梗图文化本身就容易引发模仿和传播，而平台设计正好放大了这种现象。
反诈骗机制加持：平台内置一定程度的安全机制，用于防止「拉地毯」式骗局，提高用户信任度 [KuCoin]。

也正因为这些特性，Pump.fun 成为了梗图币热潮的核心引擎。彭博社甚至指出，它是推动 Solana 网络活跃度大幅上升的重要推手。易用又好玩，无论是经验丰富的老手还是初来乍到的新玩家，都能迅速上手 [Wikipedia]。

风险提示：别被热度冲昏头脑

尽管 Pump.fun 操作简单、玩法新颖，但风险同样不容小觑。平台上的绝大多数代币并无实际价值，也缺乏长期发展潜力。价格涨跌剧烈，加上流动性主要由平台掌控，用户难以自主干预，一旦行情反转，很容易遭遇严重亏损 [Bitbond]。

因此，如果你打算参与，一定要做好功课，不要盲目跟风，更不要将大量资金投入其中。记住，在这个充满不确定性的市场里，「DYOR」（Do Your Own Research）永远是第一要义。

钱包安全：第一道防线

在像 Pump.fun 这样的去中心化平台上操作，一个安全的钱包就是你的生命线。不论是创建还是交易代币，都必须确保私钥妥善保管、资产绝对安全。比如硬件钱包 OneKey 提供离线存储功能，即使电脑被攻击，也能有效防止资产被盗。对于活跃在 DeFi 和梗图币生态中的用户来说，一个可靠的钱包不仅能保值护财，更是你进退有据的底牌。