Aave 收益分配爭議、Solana 收益超越以太坊 —— 今日加密圈熱門話題

Yael

/2025年12月22日

重點總結

• Aave的手續費爭議引發社群關注，收益私有化的問題亟待解決。

• Solana在2025年成為加密產業的營收冠軍，顯示出高頻交易應用的潛力。

• 隱私政策與合規之間的矛盾仍然存在，用戶需謹慎選擇使用的應用。

• 鏈上永續合約市場的爆發，顯示出透明結算的優勢與未來發展潛力。

發佈日期：2025 年 12 月 22 日 • 撰文：BlockBeats 編輯部

在過去 24 小時內，加密社群的討論聚焦於兩大核心議題：DeFi 的治理與變現之間的拉鋸，以及用戶隱私與合規政策之間的矛盾。此外，整個區塊鏈生態系的營收指標也在持續變化——Solana 年度總收益首次超越以太坊，而鏈上永續合約（perps）市場正邁入產品與市場匹配的新階段。

1）Aave 的收益分配爭議：手續費到底該歸誰？

Aave 社群目前正捲入一樁牽動利益的治理爭議，爭點在於：近期與 CoW Swap 整合後，透過 aave.com 官方介面執行交易所產生的手續費，究竟該歸誰所有？多位社群分析師與服務供應商指出，目前這筆大約每週 20 萬美元、每年約 1,000 萬的收益，其實是進到由 Aave Labs 控制的錢包地址，而非 DAO 財庫。他們也將此次轉變與過去使用 ParaSwap 時的情況作比較——當時的收益會回流 DAO，因此現在的變化可被視為對協議現金流的「私有化」。

完整的數據分析與熱烈討論，可參見 Aave 治理論壇及第三方報導。
🔗 查看討論

此外，Aave 治理向來致力於重構「Aavenomics」，例如推行買回再分配機制，以及新型安全保險模組「Umbrella」計劃——這些改革的共同目標是將協議收入導向代幣持有者，同時降低安全模組的風險。也因此，這場手續費爭議格外敏感。

想了解完整提案與相關市場動態，請參考 ARFC 論壇串與媒體整理。
🔗 查看提案

接下來值得關注的焦點：

清晰界定 DAO 文件中「協議層」與「介面層」的變現邏輯
在官方域名上揭露與夥伴相關的費用規則
DAO 是否回頭追討過去收益，或協商新的分潤安排

給用戶的一句話總結： 即使智慧合約是開放的，前端介面仍可能成為經濟流通的瓶頸。因此使用替代介面，並事先查明費用政策，將是明智之舉。

2）隱私、OFAC 制裁與錢包黑名單的延續性

雖然美國財政部於 2025 年 3 月撤除了 Tornado Cash 的制裁令，此前的法律訴訟也備受關注，但實務上「黑名單錢包」的風險依然存在。主要的 Web 應用仍會借助合規工具過濾錢包地址，而穩定幣發行方仍保有凍結資金的權限。換句話說，即使區塊鏈合約層是無許可的，用戶仍可能在介面層或資產發行端被限制。

🔗 相關報導 - Reuters

兩個具體例子：

Uniswap Labs 官方應用程式使用 TRM Labs 過濾地址，可能拒絕黑名單錢包使用其前端（協議本身仍然開放）。
🔗 支援說明
Circle 發行的 USDC條款中明確表示，針對遭列為「受限地址」的錢包，可隨時凍結或封鎖其資產，該操作可由 Circle 自行判斷或依法律命令執行。
🔗 使用條款

對自我託管（self-custody）用戶來說，一些必要的安全與合規作法是：

掌控私鑰，並準備好在需繞過地區封鎖或黑名單時，使用替代前端介面或自建 RPC 節點。
優先選擇在執法政策、可預測性方面更透明的應用與資產。
將當前倚賴的費用政策與服務條款留有書面紀錄，建立你的合規資料庫。

3）Solana 收益超車以太坊：速度與產品化終現成本效益

回顧 2025 整年，Solana 成了加密產業的營收冠軍。受惠於高頻交易應用、優先費用（Priority Fees）與小費制度的推動，根據 21Shares 的一份研究，從 2024 年 10 月到 2025 年 9 月，Solana 網路總營收高達 28.5 億美元，其中 2025 年 1 月因 meme 幣熱潮達到月營收峰值 6.16 億美元。多方媒體報導指出，Solana 不僅季度收入節節領先，更被形容為年度上演了對以太坊的「翻轉」。

🔗 詳見研究

據 CoinDesk 援引的數據，Solana 在 2025 年連續多季霸榜全網鏈上收入，打破「低成本區塊空間＝低收入」的成見，轉變為「高使用量＋高吞吐＝有效變現」的新模式。請期待 Solana 銳意擴容的升級（如 Firedancer），以及更依賴效能的應用類別——如交易、遊戲、AI 代理人——持續發酵。

🔗 CoinDesk 文章

意味著什麼？

對開發者： 就算單筆交易費用超低，透過費用市場與小費機制，仍然可支撐可行的應用營運模式。
對驗證者： 優先費用的波動性，可能在短時間內顯著改變質押經濟效益。
對用戶： 網路品質（例如最終性與壅塞管理）正實質改變用戶體驗，進而提升整鏈收益。

4）鏈上永續合約熱潮來襲

與 L1 生態系並進發展的，是鏈上永續合約市場的爆發。平台如 Hyperliquid 單月交易量曾達 2000 億至 2500 億美元，佔據鏈上永續合約市佔率的 60%-70%，累計營收也達數億美元。The Block 與 Artemis 的數據分析認為，這一增長動能來自於 CEX 等級的速度與體驗，再加上透明的鏈上結算。

🔗 詳閱報導

宏觀來看，到了 2025 年，永續合約已佔 CEX 與 DEX 總交易量的多數。當市場進一步鞏固以高速訂單簿與共享流動性為核心的產品型態時，應可預期應用層機制將更緊密對接 L1/L2 的費用市場。

🔗 VC 趨勢分析

5）自我託管者的安全與合規行動指南

了解費用流向。 前端統籌的夥伴費用，不一定等同於協議層指定的收益結構。Aave 的案例就是最佳說明。轉大批交易前，務必查核治理論壇與官方提案。
🔗 論壇詳情
預期前端會進行地址審查。 即使 Tornado Cash 被 OFAC 解禁，多數主流應用仍持續啟用地址過濾與穩定幣限制政策。預先準備替代存取方案。
保管私鑰於離線設備。 使用硬體錢包進行簽署，可降低遭介面封鎖或網頁錢包出現限制時的風險。

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