AERO 代幣解析：革新鏈上流動性

隨著去中心化金融（DeFi）逐漸成熟，鏈上流動性已成為生態系統的生命線——驅動著交易、啟用槓桿，並促進無縫的協議整合。在 Base 上，一個建立在 OP Stack 之上且快速成長的 Layer 2 解決方案，Aerodrome Finance 及其原生代幣 AERO，正透過一個旨在實現協調、資本效率及可持續性的激勵模型，塑造一個新的流動性中心。Aerodrome 的「ve(3,3)」機制復活並完善了先前被驗證過的理念，將流動性激勵與最需要它們的地方相匹配，同時確保了投票者、流動性提供者（LPs）和協議能夠共享價值。 深入了解 Base 及其設計目標。

AERO 是什麼？

AERO 是 Aerodrome Finance 的治理和實用性代幣，Aerodrome Finance 是 Base 上的自動化做市商（AMM）和流動性協調層。與單純的獎勵代幣不同，AERO 的設計初衷是將其鎖定以獲得 veAERO（投票鎖定 AERO），賦予持有者對哪些資金池能獲得排放的投票權。這種投票構成了 Aerodrome「Gauge」系統的基礎，將激勵引導至具有實際需求的資金池，並讓協議透過賄賂和績效費用來競爭流動性。 Aerodrome 文件 提供了詳細的技術概述。

主要特性：

• 鎖定 AERO 以獲得 veAERO 和對 Gauge 權重進行治理的權利。
• 投票將排放引導至特定資金池；在獲得投票的資金池中的 LP 將賺取 AERO 激勵。
• 費用將歸於 veAERO 投票者，在投票者和流動性提供者之間創造一個激勵迴路。參閱 官方文件 中的 veAERO 機制。

Base 為何是 AERO 的理想歸宿

Base 的較低費用和快速的最終性使其成為高頻 DeFi 的天然場所。Proto-danksharding（EIP-4844）的引入顯著降低了 L2 成本，釋放了更精細的流動性提供和更頻繁的治理參與——這兩者對於 ve(3,3) 系統都至關重要。透過 以太坊路線圖 閱讀該升級對 L2 可擴展性的影響。

該生態系統正在迅速擴張：Base 的總鎖定價值（TVL）和協議數量持續攀升，增強了鏈上交易和流動性部署的網絡效應。在 L2BEAT 上追蹤 Base 的安全模型和指標，並透過 DefiLlama 的 Base儀表板 分析 DEX 活動。

ve(3,3) 飛輪：針對實際流動性需求的激勵

Aerodrome 完善了由 Andre Cronje 的 Solidly 設計所普及的「ve(3,3)」模型：鎖定代幣以獲得投票權（ve），並利用排放來維持系統（3,3）。正確實施後，其結果是一個透明的排放引導市場，獎勵產生實際交易量和費用的資金池。有關 ve(3,3) 的背景資訊，請參閱此關於該模型起源和意圖的概述，收錄於 Solidly 的文件中 (Solidly docs)。

Aerodrome 上的運作方式：

• AERO 持有者鎖定以獲得 veAERO（一個可表示為 NFT 的時間加權頭寸）。
• veAERO 投票者將 Gauge 權重分配給他們認為值得激勵的資金池。
• 協議可以向投票者提供賄賂，以吸引排放到其資金池。
• 擁有較高權重的資金池中的 LP 將獲得更多 AERO 排放。
• 交易費用將回流給 veAERO 投票者，在所有利益相關者之間建立協調一致的激勵。請參閱 Aerodrome 文件 中的機制。

這創造了一個自我調節的流動性市場。表現良好的資金池將獲得投票和排放；表現不佳的資金池則會失去它們。尋求流動性的協議必須證明其合理性——無論是透過交易量、費用還是賄賂——從而創造一個透明且可衡量的途徑來有效率地增加深度。請參閱 DefiLlama 的 Aerodrome 檔案 中的協議級統計數據和分享。

代幣效用和設計原則

AERO 的效用與治理和排放路由相關，而不僅僅是被動質押。該系統鼓勵：

• 鎖定（veAERO）以實現長期協調和費用分享。
• 透過投票和 Gauge 選擇進行積極參與。
• 透過賄賂和相對的資金池表現進行誠實競爭。
• 協議擁有的流動性策略，項目透過該策略積累 veAERO 以支持其自身的資金池激勵。

透過將激勵與可衡量的結果（交易量、費用、投票）聯繫起來，AERO 減少了 DeFi 中常見的「傭兵資本」問題，並引導參與者走向持久的流動性。 Aerodrome 文件 中提供了角色（LPs、投票者、協議）的完整細節。

市場背景：2025 年的鏈上流動性

Layer 2 的採用正在加速，AMM 正在朝向更靈活的費用市場和動態激勵演變。Base 已成為社交、遊戲和 DeFi 應用程式的焦點，為流動性場所帶來了訂單流。追蹤即時指標有助於參與者校準策略：

• Base 的擴展態勢、吞吐量和升級：L2BEAT Base
• AMM 市場份額、激勵措施和資金池級別統計：DefiLlama Base 上的 DEX 指標
• 資產級數據、流通供應量和市場定價：CoinGecko AERO 頁面

這些資源有助於評估激勵措施的流向、哪些資金池正在獲利，以及治理選擇如何轉化為回報。

風險與考量

沒有一個激勵系統是沒有風險的。參與者應考慮：

• 智能合約風險：即使是經過審計的合約也存在非零的被攻擊風險。請務必透過官方來源，如 Aerodrome 文件 來審查合約。
• 治理俘獲：賄賂可能會扭曲激勵；確保資金池除了短期支付外，還有資格獲得排放。
• 流動性風險和無常損失：LP 頭寸帶有價格差異的風險敞口；評估資金池類型（穩定幣 vs. 波動性資產）和費用動態。
• L2 基礎設施風險：Base 目前使用 OP Stack 架構；排序器和橋樑的假設與 L1 以太坊不同。請參閱 Base 技術文件 中的 Base 系統設計。

如何參與

在 Base 上開始使用 AERO：

1. 使用 官方 Base 橋接器 將資金橋接到 Base。
2. 在 Aerodrome Finance 上交換為 AERO。
3. 選擇以下其中一種方式：
   • 在選定的資金池中提供流動性（如果資金池獲得 Gauge 投票，則賺取費用和 AERO 排放）。
   • 鎖定 AERO 以獲取 veAERO，從而獲得投票權和費用份額，並可選擇參與賄賂市場。請參閱 veAERO 文件 中的說明。

對於頻繁的治理操作（投票、領取、重新鎖定）和 LP 調整，使用安全的、自我託管的錢包至關重要。OneKey 硬體錢包提供離線簽名、開源軟體以及對包括 Base 在內的大量 EVM 的強大支援——讓您能夠參與鏈上治理和管理 LP 頭寸，同時最大限度地降低金鑰暴露風險。如果您計劃長期鎖定 AERO 或積極對 Gauge 進行投票，硬體錢包有助於在頻繁互動期間降低操作風險。

結語

AERO 和 Aerodrome 將流動性激勵轉化為一個透明的市場——在這裡，排放、賄賂、費用和投票協調一致，將資本引導到最有用之處。在 Base 上，這種模式受益於低費用和不斷增長的訂單流，為參與者提供了一條透過貢獻實際流動性來獲利的實用途徑。

如果您準備好參與 veAERO、對 Gauge 進行投票或微調 Base 上的 LP 策略，請將明智的資本配置與強大的金鑰管理相結合。像 OneKey 這樣的安全硬體錢包可以使持續的鏈上參與更安全、更可靠——尤其是在一個積極的治理和定期領取是優勢一部分的系統中。