川普關稅風暴再起：加密貨幣迎來另一波「黑色星期一」

2026年1月19日

川普關稅風暴再起：加密貨幣迎來另一波「黑色星期一」

2026年1月19日（週一）早盤，對加密貨幣持有者來說似曾相識的一幕再次上演——市場出現劇烈且同步性的拋售潮，比特幣一度重挫至92,000美元關口，令人回想起過去幾次「黑色星期一」的閃崩事件。截至目前，比特幣暫報約92,500美元，稍早曾低見92,200美元。

過去一週內，比特幣一度突破97,000美元大關，然而動能在週末逐漸降溫，並因新一輪關稅消息衝擊市場風險偏好而開始反轉。多家媒體追蹤了週中那段衝高至97K美元的走勢，並記錄了後續滑落至95K中段的回落情況。(barrons.com)

這次風險情緒轉弱的導火線是什麼？

週末出現的新一波關稅威脅，讓全球貿易緊張情勢再度升溫。有報導指出，這些潛在措施與格陵蘭有關的爭議相關，並暗示美國與歐洲主要盟國之間的摩擦正在擴大。消息一出，恰逢加密市場出現大規模的多頭爆倉，進一步加劇了週一清晨的拋售壓力。(livemint.com)
關稅政策本身的背景也不容忽視：白宮在2025年4月實施了一項普遍性基準關稅，並指出對於沒有簽署雙邊協議的國家，關稅可能提高至15%至20%之間。這種政策不確定性多次促使資金流向避險資產，遠離如加密貨幣等風險資產。(bloomberg.com)
避險情緒不止出現在加密市場。2025年多次的關稅爭端期間，黃金連續創下歷史新高，至今仍是衡量貿易風險升溫的重要指標。(cnbc.com)

為什麼關稅能影響加密貨幣價格？

關稅本質上具有通膨效應，會間接導致金融環境收緊。當市場預期通膨風險上升，或全球經濟成長放緩時，美元走強、殖利率波動，也往往對如比特幣等「風險性資產」不利。而隨著機構投資者深度參與，加密市場逐漸「華爾街化」，其價格波動也越來越容易受宏觀因素影響。2025年，比特幣隱含波動率與標普500的恐慌指數VIX之間的關聯度創下歷史新高，突顯出宏觀衝擊對數位資產影響的加劇。(coindesk.com)

如今比特幣與股市之間的「一同漲跌」趨勢又再度出現，代表整體宏觀新聞的影響力比以往更為明顯：當股市在政策風險干擾下出現震盪時，加密資產也通常會同步反應，甚至波動更劇烈。(coindesk.com)

微觀結構惡化：ETF 與衍生品成為催化劑

現貨型ETF的資金流出在2026年初變得波動加劇。根據CoinShares的報告，1月初資金流入後，近期一週卻出現約4.54億美元資金淨流出，其中比特幣產品占了約4.05億美元。這讓週末的市場下單深度變得薄弱，也為週一的大幅跳水鋪路。(coinshares.com)
衍生品方面，槓桿操作仍是放大波動的主要動能之一。過去與關稅相關的市場恐慌時期，我們曾見過數億美元的多單部位被強制平倉；今日報導中也提到比特幣跌破92,000美元後，多家主要交易所出現大量多倉爆倉，同樣的情境再次上演。(livemint.com)

當前關鍵技術位觀察

現貨：比特幣目前嘗試在92,000美元出頭水平築底。若能明確重回94,000美元中段，有望緩解短期跌勢；否則市場恐進一步測試具有心理意義的90,000美元大關。
背景：本次跌勢發生前比特幣才剛觸及96,000～97,000美元區間上緣，但遭賣方明顯壓制。未來若有反彈，上述價位將成短線壓力。(barrons.com)

這次「黑色星期一」透露的2026年訊號

週一的行情再次提醒我們，加密世界仍受宏觀環境深刻影響：

政策層級的衝擊，常常凌駕鏈上基本面，尤其在短期內。例如關稅新聞、高利率延續預期、或高通膨數據，都可能在市場最脆弱的時點擠壓流動性與買賣價差。(bloomberg.com)
當波動率升高，加密市場與股市的「風險資產聯動」也變得更明顯。比特幣波動性指標與股市恐慌指數連動異常緊密，使突然的宏觀壓力更容易影響價格。(coindesk.com)
資金流向已成為新時代的基本面。ETF贖回、期貨槓桿倉位，如今與礦工供應量、交易所庫存、L2活動等一樣，都是價格的關鍵驅動因素。每週ETF淨流入/出數據成為辨識月內走勢轉折的重要指標。(coinshares.com)

投資人與建構者的實用建議

控制流動性與槓桿風險。面對宏觀消息風險，建議保守配置倉位並設好停損點。尤其當BTC貼近重要整數支撐位時，避免加槓桿，以免觸發連環爆倉。(livemint.com)
留意重大數據與行情走勢。本週的經濟日程及任何新一波的貿易措辭，皆可能驅動美元與殖利率，進而左右短期加密走勢。同時密切關注ETF每日資金流與期貨資金費率，掌握市場壓力狀況。(coinshares.com)
分離交易與保管功能。交易與下單可使用交易所與券商，但長期資產應獨立保管。