Binance 上架五檔美股相關永續合約，涵蓋 TEM、MRK、IONQ、MARA 與 PDD

Binance 正在擴充其衍生品產品線，新增一批以美元穩定幣（USDⓈ）保證金計價、與五檔美國上市股票連動的 TradFi 永續合約：Tempus AI、Merck、IonQ、MARA Holdings，以及 PDD Holdings。此舉也反映出 2025 年更廣泛的市場趨勢：加密交易所正愈來愈像是可 24/7 進行傳統金融資產合成曝險的交易場域。

根據 Binance 的產品排程，這些合約將於 8 月 28 日分批上線，每隔五分鐘推出一檔，依序為：北京時間 17:00 的 TEMUSDT、17:05 的 MRKUSDT、17:10 的 IONQUSDT、17:15 的 MARAUSDT，以及 17:20 的 PDDUSDT。每份合約皆以 USDT 結算，最高支援 20 倍槓桿，可全天候交易，並採用每 8 小時一次的資金費率週期。

合約重點資訊

這五種工具預計都支援 24/7 交易、最低名義價值 5 USDT、每 8 小時結算一次資金費，以及 Binance 的多資產模式。交易者也可參考 Binance 對永續合約的教育說明，以了解資金費率與無到期日期貨的基本運作方式。

Binance 為何要新增股票連動型加密衍生品

這次上架顯示，幣圈的市場基礎設施正不再侷限於比特幣、以太坊等原生數位資產。透過提供與上市公司掛鉤的永續合約，交易所能讓用戶在保有加密原生交易機制的同時，接觸傳統市場敘事：以 USDT 作為抵押、享有高頻流動性，以及不間斷的市場存取。

這種形式與在受監管股票交易所直接買股並不相同。股票連動型永續合約屬於衍生品，不會賦予交易者股東權利、股息資格，或標的股票的所有權。它只是透過期貨式結構追蹤價格曝險，並依賴保證金、標記價格、強平規則與資金費支付來運作。

對加密原生交易者而言，這打造了兩個市場之間的橋樑：

• 傳統股票可提供特定產業的曝險，例如 AI、生技、量子運算、比特幣挖礦或消費網路。
• 加密衍生品基礎設施則提供 24/7 存取、穩定幣結算與槓桿。
• 資金費率帶來額外成本或收益，這在現貨股票持有中並不存在。
• 風險管理也更複雜，因為即使標的股市已休市，部位仍可能持續開倉。

這五檔新合約背後的主題

Tempus AI：AI 結合醫療數據

Tempus AI 屬於快速成長的人工智慧與醫療科技領域。其市場敘事位於臨床數據、機器學習與精準醫療的交會點。對交易者來說，TEMUSDT 可能成為表達 AI 採用趨勢的一種方式，而且不再侷限於近期周期中主導市場的半導體與雲端基礎設施概念股。更多背景可參考 Tempus AI 的投資人關係頁面。

Merck：透過大型製藥公司取得防禦型曝險

MRKUSDT 為永續合約市場帶來更傳統的大型醫療保健屬性。Merck 是全球主要製藥公司之一，其股票通常與防禦型產業曝險、藥物管線，以及醫療政策發展相關。關注該公司的投資人可透過 Merck 的投資人關係入口取得最新資訊。

IonQ：高 Beta 的量子運算題材

IONQUSDT 增加了對公開市場中最具投機性的科技主題之一——量子運算——的曝險。IonQ 已成為量子硬體與軟體討論中的知名上市公司。雖然這個產業具備長期潛力，但波動性也可能非常高，因此對使用永續合約的交易者而言，槓桿與強平風險尤其重要。公司資訊可在 IonQ 的投資人關係網站查詢。

MARA Holdings：比特幣挖礦的 TradFi 替代指標

MARAUSDT 可能是這五檔上架中最具加密原生特色的一檔。MARA Holdings 與比特幣挖礦密切相關，而這類股票的表現通常會對比特幣價格循環、挖礦難度、能源成本、hashprice 走勢，以及整體風險偏好產生反應。這使得 MARA 相關衍生品對原本就關注比特幣市場結構的交易者特別有意義。MARA 會透過其投資人關係頁面發布公司更新。

PDD Holdings：中國消費型網路曝險

PDDUSDT 引入對 PDD Holdings 的曝險，該公司旗下擁有拼多多與 Temu 等大型電商平台。關注中國消費經濟、跨境電商與全球線上零售競爭的投資人，長期以來都十分關注其股價。官方公司揭露資訊可透過 PDD Holdings 的投資人關係網站查閱。

24/7 交易改變了風險結構

股票連動型永續合約與一般股票最重要的差異之一，在於交易時間。美股有交易所規定的交易時段，而加密衍生品市場則是持續運作。這同時帶來機會與風險。

交易者可以在任何時間開立或調整 TEMUSDT、MRKUSDT、IONQUSDT、MARAUSDT 或 PDDUSDT 部位，包括週末與假日。然而，在這些時段內，標的股票參考市場可能並未實際交易。這可能導致價格行為異常、價差擴大，或在傳統市場重新開盤時出現急劇重定價。

此外，永續期貨會透過資金費率機制，使合約價格與參考價格保持一致。若部位跨越多個資金費時段，交易成本可能逐步累積。Binance 的標準衍生品架構也意味著使用者必須持續留意保證金水位、強平門檻與抵押品波動。若想更全面理解市場結構與衍生品風險，交易者可參考美國商品期貨交易委員會（CFTC）的教育資料。

多資產模式對交易者意味著什麼

支援多資產模式，可能讓符合資格的使用者在交易 USDⓈ 保證金合約時，更靈活地運用支援的抵押資產。實務上，這有助於部分策略提升資金效率，但也可能帶來跨資產風險。若抵押品價值劇烈變動，可能同時影響多個部位。

當交易加密資產與 TradFi 連動永續合約的組合時，這點尤其重要。交易者可能一邊持有 MARAUSDT 來表達比特幣相關曝險，一邊又持有 AI、製藥或電商主題部位。這些市場可能因不同催化因素而波動，但保證金仍是在同一個衍生品帳戶環境中統一管理。

2025 年的大趨勢：代幣化、合成資產與市場融合

這次上架反映了數位資產市場更大的結構變化。到了 2025 年，實體資產代幣化、鏈上國庫資產、穩定幣結算，以及合成股票曝險，已成為加密基礎設施中的核心話題。雖然股票連動型永續合約不等同於代幣化股票，但它反映出同樣的需求：使用者希望透過加密原生管道取得傳統資產曝險。

這種融合正在重塑使用者的預期。交易者愈來愈期待：

• 持續可用，而非受限於市場時段
• 以穩定幣結算，而不是依賴銀行體系的現金移轉
• 不同資產類別之間可統一保證金系統
• 圍繞市場敘事更快速推出產品
• 在同一介面內同時交易加密貨幣、商品、指數與股票連動衍生品

同時，將加密衍生品延伸至傳統市場也帶來了管轄權、適格性、揭露義務與風控等問題。使用者應仔細確認這類產品是否可在所在地區使用，並在交易前充分了解平台規則。

風險管理仍是第一位

最高 20 倍槓桿意味著，即使價格只出現小幅波動，也可能對帳戶淨值造成巨大影響。這對 AI、量子運算與比特幣挖礦相關等高波動標的尤其重要。交易前，使用者應考慮：

• 倉位大小是否與帳戶資金相符
• 資金費是否會影響較長持有期間的成本
• 是否已事先設定停損與停利
• 隔夜或週末的跳空是否可能影響合約
• 抵押品是否過度集中在高波動資產上
• 交易是否建立在清晰的判斷邏輯上，還是只是短線動能

永續合約可以是對沖或策略性曝險的實用工具，但不能取代有紀律的投資組合管理。

關於自我託管的一點說明

在中心化交易所交易衍生品，代表保證金必須留在平台上。不過，長期持有的加密資產不一定要放在那裡。許多使用者會將交易資金與核心持倉分開，只把執行主動策略所需的資金留在交易所。

對於在交易帳戶之外持有比特幣、以太坊、穩定幣或其他數位資產的使用者來說，像 OneKey 這類硬體錢包可協助將私鑰離線保存、在可信裝置螢幕上驗證交易，並以自我託管方式管理多鏈資產。在一個既有快速變動的衍生品產品、又有長期加密資產持有需求的市場中，這種區隔尤其有價值。

結論

Binance 新增 TEMUSDT、MRKUSDT、IONQUSDT、MARAUSDT 與 PDDUSDT，凸顯了加密衍生品與傳統金融市場之間日益加深的重疊。這些合約讓交易者能以 24/7、USDT 結算的方式，接觸從 AI 醫療、大型製藥，到量子運算、比特幣挖礦與全球電商等多元主題。

對經驗豐富的交易者來說，這些新上架商品可能提供更彈性的市場觀點表達方式。對經驗較少的使用者而言，這也是一個提醒：槓桿、資金費率與連續交易都需要謹慎的風險控管。隨著加密與 TradFi 持續融合，理解產品結構與辨識下一個市場敘事，同樣重要。