幣安推出 Quanto 永續合約，透過騰訊與小米合約提供香港股票曝險

幣安擴大了其與傳統金融相關的衍生品產品線，推出兩檔針對香港上市大型股票的 Quanto 永續合約：HK0700USDT，對應騰訊控股；以及 HK1810USDT，對應小米集團。此舉將亞洲兩大最受關注的科技股帶進以加密貨幣為核心的交易環境，也反映出更廣泛的產業趨勢：數位資產平台正愈來愈像傳統金融市場的入口。

對加密交易者而言，這不只是另一項商品上架而已。它意味著永續期貨、代幣化市場接入，以及全球股票曝險，正在同一個交易介面中持續融合。

幣安的新 Quanto 合約代表什麼

Quanto 永續合約是一種衍生品，讓交易者能針對以某種貨幣計價的標的資產取得曝險，同時以另一種貨幣進行保證金結算與損益結算。在這個案例中，用戶可以交易與香港股票掛鉤的合約，並以 USDT 作為結算資產。

這種架構之所以重要，是因為香港股票通常以港幣計價，而許多加密交易者則以穩定幣管理資金。透過省去手動換匯的需求，Quanto 類產品有機會降低使用者在加密市場與傳統資產之間切換時的摩擦成本。

騰訊在香港以 0700 為代號上市，是中國規模最大的網路與遊戲公司之一。小米則以 1810 為代號上市，是消費性電子與電動車領域的重要業者。兩者皆是全球投資人密切關注的標的，並透過由 香港交易及結算所有限公司營運的香港市場進行交易。

為什麼加密交易所正更深入傳統金融

這次擴張發生在加密平台競相成為更廣泛金融樞紐的背景下，而不再只是專注於現貨代幣與加密期貨的交易場域。據報，幣安的傳統金融產品套件現已支援 140 組交易對，而其傳統金融永續合約在過去一週的交易量也接近 1,000 億美元。

這項成長凸顯了活躍交易者的一項核心需求：能夠在不離開數位資產生態系的情況下，接觸加密貨幣、股票、商品以及其他對總經高度敏感的資產。到了 2025 年，隨著機構對代幣化、穩定幣結算與 24 小時市場基礎設施的興趣升溫，這股趨勢也進一步加速。

傳統金融市場仍受限於區域交易時段、分散的結算系統，以及因券商而異的接入規則。相較之下，以加密原生設計的衍生品，則是圍繞持續交易、統一抵押品與全球流動性而建立。雖然這些產品本身也伴隨風險，但它們同時說明了區塊鏈時代的基礎設施正如何重塑使用者的預期。

穩定幣在跨市場交易中的角色

以 USDT 結算的股票相關永續合約，也凸顯了穩定幣作為加密與傳統金融之間橋樑的角色日益重要。穩定幣被廣泛用作各大中心化交易所、DeFi 協議以及跨境支付通道中的抵押品與結算資產。

根據 CoinMarketCap 的穩定幣市場數據，與美元掛鉤的代幣仍是加密市場中流動性最高的資產之一。這種流動性使它們特別適合用來承接非加密資產曝險，並將其包裝進一套熟悉的保證金系統中。

對交易者來說，實際好處很直接：不必持有多種法幣餘額，也不必處理外匯換算，就能用穩定幣抵押品配置到不同的市場主題中。使用者可以在同一帳戶架構下，交易比特幣波動、以股票指數曝險進行避險，並對香港科技股進行投機操作。

對交易者而言的機會與風險

HK0700USDT 與 HK1810USDT 的上線，可能會吸引原本就關注亞洲股市、但偏好加密原生執行方式的使用者。它也讓數位資產交易者多了一種表達觀點的新途徑，涵蓋中國科技、消費電子、AI 採用、遊戲、雲端服務與電動車等主題。

不過，使用者仍應謹慎看待這類工具。永續合約屬於槓桿衍生品，其價格波動可能因資金費率、流動性狀況，以及標的股票交易時段與衍生品市場之間的缺口而被放大。交易者也必須理解，股票相關永續合約並不等同於持有股票本身。它們不提供股東權利、股利，也不代表對標的公司的直接所有權。

主要風險包括：

• 槓桿導致的強制平倉風險
• 資金費率變動
• 合約與標的股票之間的基差差異
• 非交易時段的市場流動性
• 影響合成股票曝險可及性的監管變化
• 穩定幣與交易對手風險

在交易之前，使用者應先詳閱交易所的產品文件與風險揭露。幣安也透過其 Binance Futures 平台提供公開的衍生品產品資訊。

朝向「萬物交易所」模式邁進

騰訊與小米合約的加入，反映出更大的市場變化。加密交易所不再只是在代幣上架上競爭，而是在打造多資產交易場域，讓使用者能透過加密基礎設施交易數位資產、總經資產與傳統金融工具。

這種「萬物交易所」模式，也與代幣化敘事緊密相連。雖然 Quanto 永續合約屬於衍生品，而非代幣化股票，但它們反映的是同一種使用者需求：透過可程式化、全天候運作的基礎設施，更容易接觸全球市場。

大型機構也一直在探索代幣化證券、結算網路，以及以區塊鏈為基礎的市場基礎設施。例如，國際清算銀行已針對代幣化與未來金融市場底層架構發表大量研究，而真實世界資產代幣化也持續成為 DeFi 與機構加密領域的重要主題。

這對 2025 年的加密使用者意味著什麼

對活躍的加密使用者而言，最重要的訊息是市場接入正變得更加整合。穩定幣、永續期貨與交易所提供的傳統金融產品，正在創造新的交易方式，讓原本需要分開開立券商帳戶才能參與的市場敘事，現在可以在同一套架構中操作。

這對以下策略特別有用：

• 用股票相關部位對沖加密曝險
• 在數位資產之外，同步交易亞洲科技主題
• 以穩定幣作為統一抵押品基礎
• 觀察股票與加密市場之間的跨市場相關性
• 圍繞財報、政策或總經數據建立事件驅動策略

但同時也要明白，便利不等於簡單。越多資產能透過加密平台交易，風險管理就越重要。使用者在接觸槓桿產品之前，應先了解保證金機制、部位大小、抵押品品質與託管作法。

當市場趨於融合，安全性仍不可忽視

隨著加密平台擴展到傳統金融曝險，使用者通常會持有更多數位資產與穩定幣。這讓自我託管與作業安全變得更加重要，尤其是對於目前沒有積極投入交易的資金而言。

像 OneKey 這類硬體錢包，可以協助使用者將長期持有的加密資產與穩定幣儲備掌握在自己手中。雖然開倉時交易保證金必須留在交易所，但不需要用作保證金的資金，可以離線保存，將私鑰暴露於日常網路風險之外。

幣安推出騰訊與小米 Quanto 永續合約，再次顯示加密基礎設施正超越單純的數位資產範疇。對交易者來說，這帶來了更高的靈活性；對產業而言，則說明穩定幣與衍生品正逐漸成為全球市場接入的核心組成部分。機會確實存在，但謹慎交易與妥善保護資產的責任也同樣重大。