加密代幣解析：功能型、治理型與證券型代幣的全方位說明
重點總結
• 加密代幣是建立在區塊鏈上的數位資產，主要分為功能型、治理型與證券型三類。
• 功能型代幣用於提供平台內部的使用權，不具投資性質。
• 治理型代幣賦予持有者參與平台治理的權利，強化社群共治。
• 證券型代幣代表現實世界資產的所有權，必須遵循相關法規。
• 理解不同類別代幣的特性對於用戶和投資者的決策至關重要。
隨著區塊鏈生態系在 2025 年持續快速演進，掌握「加密代幣」這一核心概念已成為無論是一般用戶還是專業投資人不可或缺的基礎知識。這些代幣是去中心化網路運作的關鍵元素，本文將帶你深入了解三大主流類型——功能型代幣、治理型代幣與證券型代幣——並從最新趨勢、產業應用與監管角度出發，協助你在這個快速變動的領域中掌握主動權。
什麼是加密代幣？
加密代幣是一種建立在區塊鏈上的數位資產，通常透過智慧合約創建，用以代表特定權利或資產價值。不同於像比特幣、以太幣這類主要被用作交易媒介的加密貨幣，加密代幣通常專為某個專案或平台所設計，具有更明確的功能定位。目前常見的加密代幣主要分為三種類型：功能型、治理型與證券型。
功能型代幣：驅動區塊鏈應用的核心燃料
功能型代幣（Utility Tokens） 是專為特定平台或服務設計的數位資產，其主要用途在於提供平台內部的使用權，讓用戶能存取特定功能、商品或服務。這類代幣不具備所有權性質，也非投資工具，更像是「數位通行證」或「預付點數」，常見於去中心化應用（dApps）中。
- 典型用途：支付平台手續費、解鎖進階功能、參與內部活動或獲得使用優先權。
- 實際案例：例如 Basic Attention Token（BAT）可用於 Brave 瀏覽器中支付廣告費與獎勵內容創作者；其他如 ICO 或 IDO 發行的代幣，也常提供持有者交易手續費折扣或搶先參與資格。
深入了解功能型代幣如何在 dApps 中運作。
監管觀點
根據美國證券交易委員會（SEC）在 2025 年發布的新指引，若某項代幣僅被用來支付 gas 費、取得遊戲內物品，或作為平台功能解鎖工具，且並非以投資報酬為主訴求，在去中心化架構下運作時，一般不會被歸類為證券。
查看 SEC 2025 年針對代幣分類的新指引。
治理型代幣：去中心化決策的實踐工具
治理型代幣（Governance Tokens） 為持有者提供參與平台治理與決策的權利，是去中心化自治組織（DAO）實現社群共治的關鍵工具。透過治理型代幣，用戶能對協議升級、參數調整、資金配置等事務提出建議或進行投票。
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核心特性：
- 賦予投票與提案權
- 強化社群參與，減少單一團隊主導
- 可交易流通，也可實際行使治理權
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應用案例：Uniswap（UNI）與 Aave（AAVE）等協議即透過治理型代幣機制，使社群能共同決定協議未來方向，打造公開透明的決策流程。
深入了解 DeFi 中治理型代幣的角色。
許多區塊鏈項目也會同時推出功能型與治理型代幣，以兼顧平台操作效能與社群治理需求，各自扮演不可或缺的角色。
證券型代幣：連結傳統金融與區塊鏈的新橋樑
證券型代幣（Security Tokens） 是以區塊鏈技術發行、代表現實世界資產所有權的數位資產，例如企業股份、不動產所有權或其他可產生收益的投資標的。由於其本質上屬於投資契約，因此必須符合各國對證券發行的相關法規。
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主要特點：
- 通常設計為具投資性質之數位合約
- 須遵守如美國《1933 年證券法》及 Howey Test 等法規
- 視設計結構而定，可賦予持有人紅利分配、表決權等法律保障
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優勢亮點：透過區塊鏈技術提高透明度、自動化合約執行並降低交易成本，有助於打造更具效率且可程式化的新金融市場架構。
完整解析證券型代幣及其在現代金融中的應用。
監管焦點
SEC 在 2025 年更新規範，明確指出若某項加密資產以獲利為誘因推廣，且由中心化團隊開發管理，即極可能被視為「證券」。此舉旨在保護投資人權益，同時也為創新者提供更清晰的法律框架。
詳閱 SEC 最新針對證券型代幣的法規說明。
為何分類如此關鍵？—2025 年背景下的新思維
認清不同類別加密代幣之間的界線，不僅有助於使用者正確操作 DeFi 應用，也讓開發者和投資人能依據風險屬性做出更精準判斷。在當前法規日益明朗、多數項目同時發行多類別代幣的大環境下，理解每種角色的重要性變得格外關鍵。
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