GST 深度研究報告：代幣未來發展與展望

Yael

/2025年11月19日

重點總結

• GST 是 STEPN 的主要實用代幣，具備無限供應設計。

• 近期生態系統的催化劑可能會影響 GST 的需求和市場情緒。

• 需密切關注用戶參與度和銷毀機制，以評估 GST 的未來價值。

• 建議使用硬體錢包進行安全的代幣保管，降低操作風險。

引言

Green Satoshi Token (GST) 是創新的 Web3 生活風格應用程式 STEPN 的主要實用代幣。本報告將針對 GST 的設計、近期生態系統的催化劑、供需動態、近期至中期展望情境，以及為用戶和投資者提供的實用代幣保管建議，進行簡潔、鏈上且具備市場意識的分析。報告中的關鍵事實陳述均有來自 STEPN 官方文件及市場數據來源的支持。(whitepaper.stepn.com)

GST 是什麼 — 機制與用途

GST 在 STEPN 中扮演遊戲內貨幣的角色：用戶在配戴 NFT 運動鞋進行步行、慢跑或跑步時，可賺取 GST，並將 GST 用於運動鞋的維修、升級、強化及鑄造新運動鞋。GST 存在於多條區塊鏈上（包括 Solana、BNB Chain 及 EVM 變體），STEPN 的白皮書概述了該代幣的無限供應設計，以及與應用程式內活動明確綁定的銷毀機制。這些內建的銷毀機制（維修、升級、鑄造、寶石、插槽、神秘寶箱及強化）旨在創造持續的需求，以抵銷用戶獎勵所產生的代幣發行。(whitepaper.stepn.com)

當前市場快照（重要指標）

儘管市場指標每日都在變化，但根據最新的公開市場數據，GST 的交易活動和流通供應量顯示其為一個市值較低、波動性較高的代幣：CoinGecko 提供 GST 在 Solana 和 BSC 上的即時價格與交易量指標，包括流通供應量和近 24 小時的交易量。Coinbase 的專案頁面也總結了 GST 在 STEPN 裡的角色，並突顯了近期的市場動態與歷史價格脈絡（包括該代幣早期的峰值和大幅回調）。請利用這些頁面獲取最新的價格、流動性及交易所可用性資訊。(coingecko.com)

近期生態系統催化劑與產品路線圖項目

STEPN 已將其產品線從最初的應用程式擴展。2024-2025 年的顯著發展包括推出 STEPN GO（一個社交/「GO」產品線），以及持續的品牌合作以提高大眾市場的知名度（例如，圍繞 NFT 運動鞋發行的合作）。這些產品變革可能在下列情況下對 GST 的需求產生實質影響：(1) 增加活躍用戶數量，(2) 增加新的銷毀機制或代幣消耗點，或 (3) 改變 GST 與治理代幣（GMT / 新的應用程式內代幣）之間的獎勵曲線。請關注 STEPN 官方公告和信譽良好的加密貨幣新聞媒體，以獲取預定的升級、跨鏈發布和主要合作夥伴的發行消息——因為這些項目通常會帶動短期交易量和市場情緒。(investing.com)

供應 / 需求動態 — 結構性優勢與劣勢

供應設計： GST 最初被設計為一種無限供應的遊戲代幣。無限供應增加了持續發行的尾部風險，如果銷毀與需求無法匹配獎勵。STEPN 的白皮書描述了旨在管理通脹的銷毀點和機制，但執行情況和用戶行為才能決定銷毀量是否足夠。(whitepaper.stepn.com)
需求槓桿： 日活躍用戶、運動鞋鑄造和維修活動、運動鞋的二級市場交易、租賃市場以及新產品功能（例如 STEPN GO 的機制或品牌 NFT 發行）推動了 GST 的經常性消耗。品牌合作夥伴關係和改善用戶體驗以吸引主流用戶，是其中最強的有機需求催化劑。
跨鏈流動性： GST 存在於多條鏈上（包括 Solana 和 BNB Chain）。跨鏈流動性可以擴大可及性，但也可能分散流動性，並在不同市場間產生價差；GST 在 Solana 和 BSC 上的市場頁面捕捉了這些差異。(coingecko.com)

主要風險

需求依賴性： GST 的價值與 STEPN 的用戶參與度緊密相關。活躍用戶的流失或用戶留存率不佳會降低用於應用內消費的實際需求。
通膨風險： 無限供應需要持續、可預測的銷毀行為；如果新用戶的導入停滯，供應壓力可能居高不下。(whitepaper.stepn.com)
市場流動性與集中度： 市值較低和流動性分散可能導致在適度訂單量下出現不成比例的價格變動。
監管與宏觀風險： 更廣泛的加密貨幣市場週期、影響代幣化獎勵或 NFT 的監管發展，以及宏觀流動性狀況，都將影響 GST 的價格走勢。

展望情境 — GST 的可能路徑

以下是基於用戶採用率和產品執行情況而非特定價格目標的三種務實情境（短期至中期，3-18 個月）。每個情境都列出了主要的觸發因素和影響。

牛市情境 — 產品採納 + 更嚴格的銷毀機制： STEPN 通過改進的用戶入門流程、STEPN GO（或其他產品）的規模化，使活躍用戶增長；且通過更高的鑄造/維修/寶石活動或新引入的銷毀點，銷毀量超過新發行量。結果：GST 的實際需求顯著增加，流動性改善，市場重新評級。催化劑示例：重大的主流 SDK 集成或成功的品牌 NFT 發行，吸引非加密貨幣用戶。(investing.com)
基礎情境 — 緩慢、由產品驅動的穩定： STEPN 穩定活躍用戶群，增量功能發布保持用戶參與度穩定，銷毀量大致平衡發行量。結果：GST 呈現區間震盪，伴隨因新聞和市場週期導致的偶發性波動；長期表現取決於逐步的用戶增長和二級市場的健康狀況。(whitepaper.stepn.com)
熊市情境 — 需求侵蝕或代幣經濟學失衡： 用戶留存率下降，或新的代幣銷毀點不足以抵銷獎勵；競爭性的 M2E 產品或宏觀經濟衰退導致活動減少。結果：持續的賣壓和市場規模壓縮；GST 可能表現不如整體代幣市場。(coingecko.com)

交易與配置指南（務實、風險可控）

倉位規模： 將 GST 視為一種投機性、由效用驅動的山寨幣。限制配置金額，以您能承受損失的額度為上限；GST 對活躍應用程式使用的依賴性使其風險高於具有貨幣政策約束的協議代幣。
時間範圍： 短期交易者應關注流動性和價差；長期投資者應關注 DAU 趨勢、月活躍用戶 (MAU) 的披露（如果有的話）以及主要的合作夥伴活動。公開市場頁面（CoinGecko、Coinbase）有助於了解流動性快照和訂單簿情況。(coingecko.com)
鏈上監控： 關注 NFT 市場活動（運動鞋鑄造/租賃量）、代幣銷毀統計數據（如果已發布）和錢包集中度，以偵測需求或供應流動的變化。

保管與安全 — 安全地儲存 GST

GST 存在於 Solana（SPL）和 EVM/BSC 格式中。為管理鏈風險並保持對您代幣的控制：

使用您能掌控私鑰並進行活躍交易和應用程式互動的第一方錢包。
對於較大的持倉，請使用冷儲存。硬體錢包可降低私鑰和簽名的線上暴露風險。OneKey 硬體錢包支持多鏈資產保管，並可在需要時安全地保管 Solana 和 EVM 鏈上的 GST，同時實現安全的鏈上互動（僅在必要交易時連接，並嚴格管理例行授權）。在使用第三方 dApps（如 STEPN）時，務必驗證合約地址，並盡可能使用僅讀授權。

注意： 在轉移資產前，務必確認硬體錢包支持的鏈和固件；妥善保管固件和恢復資訊。

可操作的監控清單（每週關注事項）

STEPN 官方渠道： 產品發布、代幣經濟學更新和合約地址。(whitepaper.stepn.com)
市場數據： CoinGecko / CoinMarketCap / Coinbase 上的價格、交易量和流通供應量。(coingecko.com)
應用程式指標： DAU/MAU、運動鞋鑄造和市場交易量（如果公開報告）。
主要合作夥伴與發布： （例如，品牌發行、STEPN GO 功能推出）可能引發用戶活動激增。(investing.com)

結論

GST 是一種實用代幣，其基本價值取決於 STEPN 維持和增長真實用戶參與度的能力，以及團隊平衡獎勵發行與鏈上銷毀和新銷毀點的能力。短期價格波動將持續且受新聞驅動；中期表現取決於活躍用戶的實際增長、成功的產品擴展（如 STEPN GO）以及代幣經濟學的一致執行。請保持適度的配置，密切監控鏈上和應用程式指標，並對任何有意義的持倉採取安全的保管措施。

建議讀者採取的後續步驟

如果您持有 GST 或計劃參與 STEPN：請驗證合約地址和偏好的網絡（Solana vs BSC），關注 STEPN 的官方通訊，並考慮為較大的頭寸採用硬件支持的冷儲存。(whitepaper.stepn.com)
對於開發者和生態系統參與者：請評估新功能（租賃、社交功能、銷毀機制變更）如何可能改變 GST 的供需平衡。

如果您需要實際的保管建議：對於像 GST 這樣的多鏈代幣，支持 Solana 和 EVM 網絡的硬體錢包可以降低操作風險。OneKey 就是一款專為多鏈資產保管和用戶友好型金鑰管理而設計的選擇；它可以在您選擇連接時，為 GST 提供安全保障，同時仍能進行 move-to-earn 應用程式所需的鏈上互動。（在轉移資產前，務必確認設備與您使用的鏈和代幣的兼容性。）