Hyperliquid 永續合約交易指南 (配合 OneKey 錢包)

2026年1月26日

概覽：你交易緊乜嘢，同埋你真正管理緊乜嘢

永續合約 ( “ perps ” ) 俾你用槓桿 做多或者做空，而且冇到期日。實際上，你嘅優勢唔係單單嚟自 “ 預測價格 ” —而係嚟自管理 保證金、清算風險、費用同埋資金費率。

呢個指南會展示一個實用嘅工作流程，教你點樣用 OneKey 錢包設置喺 Hyperliquid 上面交易永續合約，仲有經過實戰測試嘅策略同埋風險技巧，你可以即刻應用。

關於下面提到嘅官方機制同埋參數，請首先參考平台嘅文檔：Hyperliquid Docs。

點解呢個平台喺 2025–2026 年咁重要 ( 同埋交易員而家關心啲乜嘢 )

鏈上衍生品嘅一個主要趨勢係推動 類似 CEX 嘅執行速度，但同時保持自我託管嘅控制權—以及交易同埋鏈上應用程式之間更緊密嘅整合。

交易員應該了解嘅兩個更新：

HyperEVM 主網喺 2025 年 2 月 18 日上線，為生態系統帶嚟通用嘅可編程性：CoinDesk 報導。
HyperCore ↔ HyperEVM 嘅連接喺 2025 年 3 月推出，旨在簡化代幣生命週期同埋鏈上交易工作流程：The Block 報導。

點解呢個對交易員嚟講咁重要：更多嘅應用程式、更多嘅流程、更多嘅可組合性—同時亦都更多嘅網絡釣魚、更多嘅 “ 批准 / 簽署 ” 錯誤，同埋更多嘅理由去保持嚴格嘅錢包同埋風險管理習慣。

一個安全嘅設置：用 OneKey 而唔係將你嘅冷錢包變成一個 “ 熱 ” 交易錢包

OneKey 設備嘅設計目的係為咗 離線保護私鑰 同埋 喺可信任嘅螢幕上面確認交易 ( 喺支援嘅流程上面進行清晰嘅簽署 / 人工可讀嘅檢查 )。對於活躍嘅永續合約交易，最重要嘅原則係：

將你嘅 主要資金 擺喺一個 “ 金庫 ” 地址
用一個 獨立嘅地址 嚟交易，入面只係擺你願意冒險嘅資金
將每個 dApp 會話都當做潛在嘅敵意 ( 連結、權限、簽名 )

開始使用：連接、啟用交易，同埋安全咁入錢

步驟 1：連接你嘅錢包 ( 首先驗證網站 )

手動輸入網址並加入書籤
喺連接或者簽署任何嘢之前，確認你喺正確嘅域名上面

然後按照官方嘅入門流程：How to start trading。

步驟 2：入錢入你嘅永續合約抵押品 ( Arbitrum 上嘅 USDC )

標準嘅路線係 Arbitrum 上嘅 USDC，加上少少 ETH 用嚟俾 gas 費，喺存款嘅時候。

常用嘅跨鏈橋選項包括：

需要注意嘅關鍵限制：

最低存款額係 5 USDC ( 發送少過呢個數可能會遺失 ): Bridge2 ( deposit details )
提款嘅設計係俾用戶免 gas 費，使用 1 USDC 嘅費用 嚟支付驗證者嘅 gas 成本：Bridge ( withdrawals explained )

你喺第一次用槓桿落單之前必須掌握嘅核心機制

保證金模式：跨保證金 vs 獨立保證金 ( 有目的地選擇 )

跨保證金喺唔同嘅倉位之間共享抵押品 ( 有效率，但清算可能會蔓延 )。獨立保證金將風險限制喺單一倉位 ( 更安全嘅控制，但靈活性較低 )。

喺呢度閱讀準確嘅規則同埋公式：Margining。

實用指南

對於高波動性嘅博弈、事件交易，或者喺試驗新嘅交易對嘅時候，使用 獨立保證金
淨係喺你嘅倉位管理得好嚴謹，而且你明白投資組合嘅互動嘅時候，先使用 跨保證金

槓桿：佢係一個清算距離嘅旋鈕，而唔係一個 “ 利潤倍增器 ”

初始保證金嘅計算方式係：

position_size * mark_price / leverage

文檔仲指出，槓桿檢查喺開倉嘅時候會發生，而且你仍然有責任喺之後監控槓桿嘅使用情況：Margining。

經驗法則

喺你嘅流程穩定之前，由低開始 ( 2–5 倍 )
如果你 “ 需要 ” 高槓桿嚟令一筆交易值得做，咁你嘅優勢可能唔係真嘅

資金費率：每小時嘅付款可能會成就或者摧毀你嘅損益

資金費率 每小時 支付一次，目的係將永續合約嘅價格錨定到現貨價格：Funding。

點樣聰明咁使用資金費率

除非你有一個強烈嘅方向性論點，否則唔好喺重複嘅負資金費率嘅情況下持有大型倉位
如果你交易均值回歸，資金費率可以係一個訊號，表明倉位過於擁擠 ( 但佢本身唔係一個擇時工具 )

費用：造市者 vs 食價者對你嘅盈虧平衡點嘅影響比你想像嘅更大

費用因等級同埋交易量而異；可能會應用造市者回贈，而且費用等級使用加權交易量計算。永遠喺呢度確認當前嘅時間表：Fees。

執行技巧

如果你重複喺相同嘅水平附近入場，學習落 造市者限價單，而唔係每次都支付食價者費用。

你應該實際使用嘅落單類型 ( 以及點解 )

Hyperliquid 支援多種落單類型，包括觸發單同埋 TWAP：Order types。

認真風險控制嘅最小集合

限價單 用於計劃好嘅入場 ( 減少滑點，通常有更好嘅費用 )
止損市價單 用於硬性失效 ( “ 我喺呢度錯咗 ” )
止盈 ( 止盈市價單 / 止盈限價單 ) 用於結構化嘅出場
只減倉 用於出場，以避免喺波動期間意外嘅倉位反轉

一個乾淨嘅 “ 第一次交易 ” 工作流程 ( 可重複 )

1) 首先定義失效點 ( 喺入場之前 )

寫低：

入場價格
止損價格 ( 失效點 )
目標價格 ( 止盈 )
以 USDC 計嘅最大損失 ( 唔係 “ 百分比移動 ” )

2) 選擇保證金模式

如果唔確定，選擇 獨立保證金 嚟限制損失。

3) 從風險設定槓桿，而唔係情緒

倉位大小草圖：

position_notional = max_loss / (stop_distance_pct)

然後選擇俾你喘息空間嘅槓桿，而唔係最大可用嘅槓桿。

4) 落入場單 + 附加出場單

如果可能，用限價單入場
即刻落：
- 止損市價單
- 止盈
喺你嘅 OneKey 設備螢幕上面確認每個簽名 ( 唔好喺分心嘅時候自動批准 )

交易策略同埋技巧 ( 實用手冊 )

策略 1：趨勢跟蹤，帶有 “ 止損優先 ” 規則

幾時有效

強勁嘅方向性市場
乾淨嘅更高高點 / 更高低點結構

點樣執行

喺回調到一個關鍵水平嘅時候入場
喺結構下方止損
喺預定義嘅目標位逐步減倉，追蹤剩餘嘅倉位

常見失敗

移動止損 “ 嚟避免錯 ”

策略 2：區間交易，帶有嚴格嘅時間限制

幾時有效

橫向市場，帶有清晰嘅支持 / 阻力

技巧

細倉位，快速失效
如果價格冇快速反應，出場—區間會懲罰耐心

策略 3：資金費率感知嘅倉位 ( 高級，但強大 )

將資金費率用作 成本過濾器：

如果資金費率持續對你嘅方向不利，減少持有時間或者要求更大嘅預期移動。
如果資金費率變得極端，尋找 “ 擁擠交易 ” 風險—更快咁止盈。

參考機制：Funding。

策略 4：對沖而唔係恐慌

永續合約非常適合對沖現貨風險：

如果你長期持有一個代幣，一個細嘅做空永續合約可以減少高波動期間嘅投資組合回撤
避免過度對沖；佢通常會變成意外嘅淨做空

風險管理：乜嘢令你生存得夠耐去變得優秀

使用獨立保證金作為你嘅默認 “ 訓練輪 ”

獨立保證金可以防止一個錯誤清算你嘅整個帳戶：Margining。

尊重清算機制 ( 唔好依賴運氣 )

當權益跌到低過維持要求嘅時候，就會發生清算，系統會嘗試透過市價單嚟平倉；後備機制可以喺更深嘅回撤中應用：Liquidations。

遵循監管級別嘅風險思維 ( 尤其係使用槓桿嘅時候 )

波動性 + 槓桿可以迅速放大損失。對於虛擬貨幣交易同埋保證金產品中零售風險因素嘅一個簡單概述，請閱讀：CFTC Customer Advisory。

常見錯誤 ( 以及你嘅 OneKey 錢包習慣點樣幫助 )

錯誤 1：喺錯誤嘅網站上面簽署

解決方法： 將正確嘅域名加入書籤，永遠唔好相信廣告，永遠唔好簽署 “ 嚟修復錯誤 ”。

錯誤 2：從你嘅主要金庫錢包交易

解決方法： 保持一個專用嘅交易錢包，入面嘅資金有限。

錯誤 3：冇止損，因為 “ 我會睇住佢 ”

解決方法： 如果你唔能夠落止損，你就負擔唔起呢個倉位。

錯誤 4：過度使用市價單

解決方法： 除非速度係優勢，否則默認使用限價單。

結束語：幾時 OneKey 係啱嘅選擇

如果你認真對待永續合約，你真正嘅對手係營運風險—網絡釣魚、倉促嘅簽名，同埋馬虎嘅私鑰衛生。使用 OneKey 錢包作為雙錢包設置 ( 金庫 vs 交易 ) 嘅一部分，可以幫助你保持自我託管嘅紀律，同時仍然可以有效咁交易。

如果你想要一個可以即刻減少爆倉風險嘅改進：從一個專用嘅、餘額有限嘅帳戶交易，並且每次都帶有目的咁確認每個關鍵簽名。