OKX 推出「Contract Combo」，支援多資產永續合約多空策略

OKX 推出了 Contract Combo 策略工具，讓交易者將多個以 USDT 計價的永續合約整合至同一個投資組合中。與其分別建立及調整每個倉位，使用者可以先設定一籃子合約，為各合約指定預期的多頭或空頭曝險，再以一個共用槓桿倍數執行整體策略。

這項功能反映了加密貨幣衍生品市場更廣泛的轉變：交易者不再只關注單一代幣的押注，而是逐漸尋求同時表達對多個市場看法的方法。

Contract Combo 如何運作

一個 Contract Combo 可包含 兩至十個以 USDT 計價的永續合約。對於每個合約，使用者可以選擇交易方向及目標倉位權重。平台會將這些倉位整合為單一策略，並將所選槓桿套用至整個組合。

該工具亦具備自動再平衡功能。使用者可以設定投資組合的檢視頻率，以及倉位偏離目標配置多遠時觸發調整。此外，交易者還可以將 AI 推薦的策略作為起點，複製相關參數，再按照自身對市場的看法進行修改。

這些功能有助於更輕鬆地建立多資產多空投資組合。例如，交易者可能希望做多某項資產、做空另一項資產，或配置多個具有不同目標權重的倉位。相較於分別管理每份合約，整合式介面可以簡化執行流程及後續的資產配置管理。

為什麼多資產策略在加密貨幣市場中很重要

在市場普遍避險期間，加密貨幣市場往往會同步下跌，但不同資產之間的相關性也可能迅速改變。一個看似分散於多種代幣的投資組合，仍可能受到相同的基本市場力量影響，例如由比特幣主導的拋售、流動性變化，或市場對槓桿倉位的偏好轉變。

多合約策略可以協助交易者表達相對價值觀點，例如預期某項資產的表現將優於另一項資產，而不必只押注整體市場的漲跌方向。不過，將多個倉位組合在一起，並不會自動令投資組合變得中性或低風險。市場承壓時，資產之間的相關性可能上升；而空頭倉位也可能與多頭倉位一樣迅速錄得虧損。

永續合約還涉及現貨交易者可能較少接觸的成本與運作機制。資金費用、標記價格變動、保證金要求及強制平倉規則，都可能影響最終結果。使用槓桿前，交易者應先了解交易平台如何計算這些因素；美國商品期貨交易委員會（CFTC）對槓桿式虛擬貨幣交易的指引說明了槓桿如何放大收益，同時也會放大損失。

再平衡是持續進行的流程，而不是安全網

自動再平衡有助於讓投資組合維持在較接近目標權重的配置。如果某個倉位超出預設的偏離幅度，系統可能會按照設定的規則調整曝險。這可以減少手動監控每份合約的需要，但無法保證獲得預期回報，也不能避免損失。

再平衡亦可能需要在市場波動劇烈時進行交易，導致投資組合在不利時機改變曝險。啟用這項功能前，使用者應考慮：

• 檢視頻率： 更頻繁的檢查可以更快回應市場變動，但也可能導致倉位更頻繁地調整。
• 偏離門檻： 較窄的門檻可以讓權重更接近目標值，而較寬的門檻則為倉位波動保留更大空間。
• 槓桿與強制平倉風險： 共用槓桿設定並不代表市場變動或保證金要求不會影響整體策略。
• 資金費用與執行成本： 不同合約及不同時期的成本可能有所差異，進而影響多空組合的最終表現。

AI 推薦的參數可以協助使用者探索不同的配置方式，但應將其視為建議，而不是取代獨立研究或風險控管的工具。

更便利的介面，仍需要清晰的計劃

對於已經使用多個永續合約，並希望以更統一方式管理目標配置的交易者而言，Contract Combo 可能具備一定吸引力。不過，它的價值不只在於一鍵執行的便利性，更取決於使用者是否了解所組合的倉位、策略背後的假設，以及市場走勢不利時可能造成的後果。

在建立組合前，交易者應檢視每份合約的流動性及資金費用狀況，決定願意承擔風險的資金規模，並了解平台如何處理保證金、再平衡及強制平倉。此外，也應查閱 OKX 當前的產品規格與條款，因為交易功能及規則可能隨時變更。

最後，交易所交易與資產託管是兩個不同的問題。用於衍生品倉位的資金必須持續留在交易平台，而不需要用於主動交易的長期持有資產，則可以另行管理。OneKey 等硬體錢包可以支援自行託管資產的離線私鑰儲存，但無法保障或控制存放於交易所內的倉位。