新加坡 MAS 對自託管與免 KYC 交易的取態

2026年5月7日

新加坡金融管理局（MAS）是亞洲其中一個監管框架最成熟、亦較具前瞻性的金融監管機構。對於加密貨幣自託管及免 KYC 交易，MAS 的取態並不是簡單地全面開放或全面禁止，而是以分層、按風險及按實質活動判斷的方式處理。

本文會梳理：如果你在新加坡使用 OneKey 錢包管理資產，並透過 OneKey Perps 進行永續合約相關操作，大概處於一個怎樣的監管及風險環境。

MAS 監管框架概覽

新加坡的加密資產監管主要建基於兩套法律框架：

《支付服務法》（Payment Services Act，PSA）：自 2020 年起生效，要求數碼支付代幣（Digital Payment Token，DPT）服務提供者向 MAS 申請牌照
《證券及期貨法》（Securities and Futures Act，SFA）：將符合證券定義的數碼代幣及相關衍生產品納入證券監管範圍

在 PSA 下，牌照主要分為標準支付機構（Standard Payment Institution，SPI）及大型支付機構（Major Payment Institution，MPI）。不同業務規模、交易量及服務類型，會適用不同監管要求。

MAS 官方資料列明，受監管的 DPT 服務一般包括數碼支付代幣的買賣、兌換、轉移及經紀服務等。

自託管錢包：MAS 的關鍵立場

重點在於：MAS 並沒有將自託管錢包軟件本身，直接列為受監管的「數碼支付代幣服務」。

MAS 的監管邊界主要在於「提供服務的行為」，而不是單純持有或使用某個技術工具。換言之：

個人使用 OneKey 錢包等非託管錢包管理自己的加密資產，一般不屬於 PSA 監管範圍
錢包開發者提供非託管軟件，目前通常不需要因錢包本身申領 PSA 牌照
個人用戶直接在鏈上與 DEX 智能合約互動，仍屬於較灰色、需要自行評估風險的範圍

MAS 過往多份指引亦有區分「託管服務」與「自託管軟件」。這為用戶在新加坡合法使用自託管錢包，提供了相對清晰的空間。

免 KYC 交易平台：監管壓力主要在平台端

在新加坡，監管責任多數落在平台營運方，而不是每一位個人用戶身上。這點與日本、韓國等市場的做法有所不同。

實際上：

向新加坡居民提供 DPT 服務的平台，通常需要持有 MAS 牌照或符合相關豁免
未持牌的境外平台，包括不少免 KYC DEX，如主動向新加坡居民推廣服務，可能面對合規風險
個人用戶主動瀏覽或連接境外未持牌平台，MAS 目前未見有針對一般個人用戶的直接執法案例

部分永續合約平台，例如 Hyperliquid 及 dYdX，均會在服務條款列明受限制地區。不過，不同平台對新加坡用戶及新加坡 IP 的處理方式並不完全一致。

因此，即使技術上可以使用免 KYC DEX，仍應閱讀平台條款、了解所在地限制，並評估法律、資金及合約風險。

MAS 對 DeFi 的取態

MAS 對 DeFi 的監管立場經過多輪討論後，方向逐漸清晰：

如果一個協議真正具備去中心化特徵，且沒有清晰的中心化營運主體，PSA 是否適用可能仍有爭議
但 MAS 亦明確表示，技術形式本身並不決定監管結果；如果實質上由中心化團隊營運，不能單靠「去中心化」包裝避開監管
永續合約 DEX 是否屬於受監管活動，要視乎具體協議架構、營運模式、風險承擔及面向用戶的方式

這正是新加坡監管框架的特色：不是只看技術標籤，而是按經濟實質及風險作判斷。

新加坡用戶的實際操作環境

綜合而言，2026 年新加坡用戶使用免 KYC 永續合約 DEX，處於全球相對寬鬆、但仍需要謹慎的環境：

自託管錢包：MAS 一般不干預個人使用非託管錢包管理資產
境外未註冊 DEX：個人主動使用暫未見直接禁令，但屬法律灰色地帶
大額或高頻交易：如涉及美國稅務身份，可能需留意 IRS；新加坡居民則要留意 IRAS 的稅務要求
平台風險：未受 MAS 監管的平台，通常不享有 MAS 監管框架下的用戶保障
槓桿風險：永續合約涉及槓桿、強制平倉及資金費率波動，並不適合所有用戶

換句話說，新加坡的環境相對友善，但並不代表沒有風險。

新加坡稅務：另一個需要留意的維度

新加坡對個人加密貨幣收益的稅務處理較為特別：

個人投資性質的加密貨幣收益，通常不徵收資本增值稅
如果交易行為頻繁，並被視為經營性活動，相關收益可能需要繳納所得稅
涉及 GST（商品及服務稅）的情況，需要按具體業務及交易安排分析

新加坡國內稅務局（IRAS）已就數碼代幣發佈相關稅務指引。高頻交易者、專業交易者或經營相關業務的人士，應主動查閱最新指引，並在需要時諮詢合資格稅務顧問。

OneKey 錢包：新加坡用戶的較佳實務做法

在 MAS 的監管框架下，OneKey 錢包作為非託管工具，是新加坡加密貨幣用戶管理資產時較符合自託管理念的選擇之一。原因包括：

非託管設計與 MAS 對自託管錢包不直接干預的取態一致
開源代碼提升透明度，OneKey GitHub 對外公開，方便社群審視
硬件錢包版本提供實體級私鑰保護，有助降低對手方及平台託管風險
支援多鏈資產管理，適合新加坡用戶不同 DeFi 及交易場景

如你需要進行永續合約交易，可透過 OneKey Perps 作為實用入口，並配合 OneKey 錢包管理資產及簽署交易。使用時應優先選擇清楚披露條款、合規狀態及對新加坡用戶開放政策的平台，避免只因免 KYC 或高槓桿而忽略風險。

在使用 WalletConnect 連接 DApp 時，OneKey 的安全會話管理有助減低不安全連線風險。同時，建議定期使用 Revoke.cash 檢查及撤銷不必要的合約授權，將授權風險控制在可接受範圍內。

新加坡與其他亞洲市場比較

相比部分亞洲市場，新加坡對加密貨幣及自託管的監管態度較為開放。這亦是許多加密項目選擇在新加坡設立亞太營運中心的原因之一。

不過，「開放」不等於「無監管」。新加坡的核心思路是：

對平台及服務提供者實施牌照及合規要求
對個人自託管行為保留相對空間
對風險較高、具中心化營運實質的產品持續加強監管

這種模式令自託管用戶有較清晰的操作基礎，但亦要求用戶自行做好風險管理。

FAQ

Q1：在新加坡，我可以不做 KYC 直接用 DEX 交易嗎？

技術上可以。MAS 目前未有針對個人用戶連接鏈上 DEX 的直接行政禁令。不過，平台服務條款、地區限制，以及 MAS 對平台方的監管要求仍然存在。使用未持牌平台可能涉及法律灰色地帶及資金保障不足的風險。

Q2：MAS 會否像韓國一樣要求實名制？

目前未見明確跡象。MAS 的主要監管思路是針對平台及服務提供者的牌照制度，而不是直接對每位個人用戶推行實名交易制度。這與韓國的監管路線不同。

Q3：OneKey 錢包在新加坡需要註冊或牌照嗎？

一般不需要。OneKey 錢包是非託管軟件工具，用戶自行持有及管理私鑰，並不等同 PSA 下需要註冊的 DPT 服務。個人在新加坡使用 OneKey 錢包，通常不需要特別許可。

Q4：我在新加坡用 DEX 賺取的收益需要交稅嗎？

如果屬個人投資性質，新加坡通常不徵收資本增值稅。但如果交易頻繁，並被 IRAS 視為經營性活動，相關收益可能需要繳納所得稅。建議諮詢熟悉新加坡加密稅務的專業顧問。

Q5：MAS 近期有沒有針對 DeFi 的新監管動作？

MAS 在 2024 至 2025 年期間發佈多份有關 DeFi 風險及監管方向的諮詢及討論文件，整體方向是按風險相稱原則監管。目前未見針對一般個人 DeFi 用戶的直接執法，但平台層面的監管仍在持續加強。

結論：新加坡是亞洲較友善的自託管環境之一

對重視自託管及資產自主權的交易者而言，新加坡是目前亞洲監管環境較清晰、相對友善的市場之一。MAS 對非託管錢包不直接干預的立場，為 OneKey 錢包用戶提供了較穩固的操作基礎。

如果你是新加坡本地居民，或正在新加坡工作、生活並參與加密貨幣市場，可以考慮下載 OneKey 錢包，以非託管方式管理自己的資產；如需要進行永續合約交易，亦可透過 OneKey Perps 作為入口，配合清晰的風險控制及授權管理流程使用。

風險提示

本文不構成法律意見、稅務意見或投資建議。新加坡 MAS 的監管政策仍在演變，本文內容可能隨時間而過時。加密貨幣及加密衍生品交易風險極高，永續合約及槓桿交易可能導致快速虧損甚至爆倉。操作前請充分了解產品風險，並在需要時諮詢合資格法律、稅務及財務專業人士。