MPLX 代幣論述：邁向 100 倍超額報酬之路

LeeMaimai

/2025年10月24日

重點總結

• MPLX是Metaplex的治理代幣，具有捕捉上漲潛力的能力。

• 狀態壓縮技術降低了資產鑄造成本，促進大規模分發。

• Candy Machine和Auction House等基礎設施可透過治理引入費用，增強經濟潛力。

• Solana的Actions和Blinks計畫改善了用戶體驗，促進交易的便捷性。

• 風險包括治理執行不力、競爭標準的出現及法規變化。

加密貨幣市場的週期獎勵那些處於真實、複利鏈上活動中心的代幣。在 Solana 上，這個中心日益成為 Metaplex 堆疊：Token Metadata、Candy Machine、Auction House 和 Bubblegum（用於壓縮 NFT）。MPLX，作為 Metaplex 的治理代幣，如果這些基礎設施能夠開啟貨幣化並隨著 Solana 的消費者突破而擴展，將獨特地定位於捕捉上漲潛力。本文概述了一個可信、風險可控的 MPLX 實現風險投資規模回報的途徑，以及今日如何為該論述提供保障。

注意：本文不構成財務建議。這是一個用於評估早期加密資產的研究驅動框架。

MPLX 是什麼，為何它現在很重要

Metaplex 是 Solana NFT 和許多同質化代幣的標準化元數據和資產標準。它的程式驅動大規模的數位資產鑄造、交易和管理：

Token Metadata 為 NFT 和 FT 定義資產身份、版稅和可程式化掛鉤，並且仍然是 Solana 市場和應用程式的實際標準。更多細節請參閱 Metaplex 文件中的 Token Metadata 程式總覽。
Candy Machine 為創作者和品牌的大規模鑄造提供支援，建立可預測、可審計的分發流程。請參閱 Candy Machine 文件了解更多資訊。
Bubblegum 透過狀態壓縮實現壓縮 NFT，將鑄造成本降低幾個數量級，並解鎖網路規模的分發。Solana 基金會的總覽解釋了狀態壓縮的工作原理及其革命性意義——請參閱 Solana 的狀態壓縮介紹；同時也可參閱 Metaplex 的壓縮程式參考——Metaplex 壓縮程式總覽。

MPLX 是 Metaplex DAO 的治理代幣，提供了一個指導升級、經濟參數，以及潛在的「費用開關」機制，該開關可以透過 DAO 批准的程式將協議收入導向國庫或代幣持有者。有關市場結構和供應參考，請參閱 CoinGecko 上的 Metaplex (MPLX) 頁面。治理提案透過 Solana 上的 Realms 進行促進——Realms 治理入口。

時機很重要。Solana 的吞吐量和使用者體驗正在透過 Actions 和 Blinks 等計畫快速改善，這些計畫將任何網路表面轉變為錢包原生的交易端點，而透過 Firedancer 實現主要的驗證器客戶端多樣化，旨在進一步提升效能和彈性。請參閱 Solana 官方關於 Actions & Blinks 的貼文——Solana Actions & Blinks，以及 Firedancer 的進展——Firedancer on Solana。

總之，這些趨勢為新一波的消費者應用程式——社交、遊戲、忠誠度、票務——奠定了基礎，而資產原語至關重要。Metaplex 已經是這些應用程式預設的標準。

100 倍超額報酬設定：五個複利催化劑

規模：壓縮 NFT 作為分發解鎖狀態壓縮將資產鑄造的邊際成本降低至接近零，使得數十億次的鑄造而不會膨脹鏈上狀態。這項功能已經上線並經過實戰考驗。如果消費者應用程式將資產作為預設的使用者體驗（徽章、收據、收藏品）發行，Metaplex 程式將處於支付鏈中。請參閱 Solana 狀態壓縮公告以了解規模背景——Solana 的狀態壓縮總覽。
貨幣化：經過驗證的基礎設施上的費用開關理論上，Candy Machine、Auction House、Token Metadata 和 Bubblegum 可以透過治理引入或調整費用。即使是微小的費用，在網路規模的交易量下也會累積起來。DAO 可以將收入導向國庫，然後透過 Realms 決定贈款、回購、質押激勵或其他機制——Realms 治理入口。
分發：Solana Actions、Blinks 和行動裝置 Actions & Blinks 使從任何網站、社交貼文或訊息應用程式進行的交易只需點擊一下，從發現到鏈上操作的流程得以縮短。這有利於依賴 Metaplex 標準的 NFT 鑄造、領取和兌換。請參閱 Solana 的相關說明——Solana Actions & Blinks。
互通性：Token-2022 擴展和可程式化資產 Solana 的 Token-2022 標準引入了諸如轉帳掛鉤、元數據指標和同質化代幣的計息邏輯等擴展。Metaplex 的 Token Metadata 可以順暢地整合到更豐富的資產行為和策略控制中。這擴大了費用捕獲和治理相關性的範圍。請參閱 Solana 的 SPL 文件中的 Token-2022——Solana SPL Token-2022。
網路效能和可靠性順風 Solana 的費用市場和優先費用已趨於成熟，減輕了垃圾訊息的影響，並將區塊空間與用戶意圖對齊。即將推出的 Firedancer 客戶端多樣化，目標是更高的吞吐量和穩健的活躍度，以支援消費者級的可靠性。請參閱 Solana 關於優先費用的官方文章——Priority Fees on Solana，以及客戶端多樣化的路線圖——Firedancer on Solana。

如果這些催化劑協同作用，MPLX 將不僅僅是一個治理代幣，而是為 Solana 資產經濟提供動力的基礎設施的指數。

價值如何歸屬 MPLX

MPLX 的經濟上漲潛力取決於 DAO 控制的槓桿。價值捕獲的非詳盡架構包括：

協議費用：
- Candy Machine：初次發行的鑄造費用。
- Auction House：隨著標準的演進，二級市場的掛單者/接單者費用。
- Token Metadata：壓縮 NFT 的元數據更新費用或高級功能。
- Bubblegum：大規模壓縮資產的極低單位鑄造費用。任何或所有這些都可以透過治理啟用，收入導向國庫。
質押或投票鎖定原語：
- DAO 可以引入 MPLX 質押以獲得治理權或費用分配，使長期持有者與協議健康狀況保持一致。
贈款和生態系統投資：
- 國庫資金可以啟動推動 Metaplex 基礎設施交易量的應用程式，複利化費用量，同時穩健地鞏固標準。
回購和創造或銷毀機制：
- 如果收入增長，DAO 可以選擇回購 MPLX 或為貢獻者提供可持續的發行額度。

通往「真實收益」之路是一項治理選擇。經過驗證、廣泛使用的程式的存在，為 MPLX 在生態系統準備就緒時，將活動轉化為國庫流入提供了一條異常清晰的途徑。

有關治理和程式參考，請參閱 Metaplex 開發文檔主頁上的 Metaplex 開發文檔，以及相關程式總覽：Token Metadata 程式總覽和 Candy Machine 文檔。

簡化的場景框架

雖然精確預測為時過早，但一個粗略的結構有所幫助：

假設消費者應用程式每年透過 Bubblegum 發行數億至數十億的壓縮資產，作為免費領取、獎勵和遊戲物品。以每個資產 0.001–0.01 美元的有效費用（透過治理），即使採用相對保守的採用率，年經常性收入也可達八位數。請參閱狀態壓縮入門以了解背景——Solana 的狀態壓縮總覽。
Candy Machine 的初次鑄造仍然是品牌和創作者的標誌性活動。即使對數量較少的、高價值的鑄造徵收少量費用，也能提供第二個、非相關的收入來源。請參閱 Candy Machine 文檔中的 Candy Machine 文檔。
透過 Auction House 或整合 Token Metadata 掛鉤的市場進行的二次活動，一旦策略功能成熟，可能會增加長尾收入。

費用堆疊的豐富性——以及在使用者規模下將費用保持在可忽略水平的能力——是 Solana 高吞吐量的優勢。隨著 Firedancer 和優先費用的設計，基礎設施順風支援交易量，而不會產生使用者不友善的經濟模型——Priority Fees on Solana 和 Firedancer on Solana。

主要風險與關注事項

治理執行風險
- DAO 必須定義清晰的收入政策，有效分配贈款，並避免固守於舊標準。請在 Realms 治理入口追蹤 Realms 上的活動。
競爭性標準和碎片化
- 替代性的 NFT 框架或特定市場的標準可能會試圖繞過 Metaplex。持續的開發者體驗優勢和程式升級是必要的。請在 Metaplex 開發文檔主頁上追蹤 Metaplex 開發文檔的更新。
法規與平台風險
- 對代幣和版稅的處理或執行方式的變化可能會改變經濟模型。Metaplex 的可程式化方法有助於適應，但政策風險依然存在。請參閱 Solana SPL Token-2022 和 Token Metadata 程式總覽中的 Token-2022 和元數據設計考量。
網路級別的故障或擁塞
- 儘管 Solana 在費用市場方面已取得實質性改善，且客戶端多樣化正在推進，但持續的可靠性對於消費者應用程式至關重要。請監控 Priority Fees on Solana 和 Firedancer on Solana 的升級。

如何像專業人士一樣建立倉位

隨著治理里程碑累積倉位
- 關注費用開關、質押模型和國庫策略的提案。治理進展可以成為您的觸發點，而非價格動能。請參閱 Realms 治理入口中的 Realms。
投資基礎設施，而不僅僅是「NFT 市場」
- 此論述是關於資產基礎設施——鑄造、領取和元數據——而不是投機。以網路規模發行資產的消費者應用程式是主要驅動力。
安全保管和營運衛生
- 如果您管理著一個有意義的 MPLX 倉位，請加固您的金鑰管理。OneKey 硬體錢包支援 Solana 和 SPL 代幣，讓您能夠離線持有 MPLX，安全地簽署治理投票，並透過 OneKey 桌上型和行動應用程式與 dApp 互動。對於活躍的投票者和 Metaplex 生態系統的建構者來說，最大限度地降低金鑰風險同時保持順暢的交易工作流程是一個重要的優勢。