什麼是 Aave？領先 DeFi 借貸協議的完整指南

Aave 是加密貨幣領域中經過最多實戰考驗的分散式借貸市場之一，讓任何人都能在沒有中介機構的情況下供應資產、賺取收益，並以鏈上抵押品進行借貸。自從在以太坊上線以來，Aave 已擴展到多個網路，並始終在鎖定總價值（TVL）方面名列最大的 DeFi 協議之一，反映出其深厚的流動性與廣泛的用戶採用率。您可以在 DeFiLlama 的 Aave 協議儀表板上驗證 Aave 的 TVL 和市場佔有率。

本指南將解釋 Aave 的運作原理、AAVE 代幣和安全模組的作用、Aave 原生穩定幣 GHO 如何融入其中，以及使用分散式借貸時應考慮的風險與最佳實踐。

實用起點：

• 官方網站與文件：Aave 和 Aave Docs
• 治理論壇：Aave Governance
• TVL 與指標：Aave on DeFiLlama
• GHO 穩定幣：GHO

Aave 如何運作

Aave 是一個非託管的貨幣市場協議，為支援的資產匯集流動性。供應方將資產存入流動性池，並收到 aTokens，這些代幣代表他們對該池的權益，並實時累積利息。借款人透過提供超額抵押的部位從這些池中提取資金。

核心概念：

• aTokens：當您供應資產時，您會收到 aTokens（例如 aUSDC），隨著利息的累積，其餘額會持續增加。更多資訊請參閱 Aave Docs。
• 利率模型：Aave 使用基於利用率的曲線來設定浮動利率。某些池可能提供「穩定」利率，這種利率較為可預測，但仍可透過治理進行調整。
• 抵押品與健康因子（Health Factor）：每種資產都有貸款價值比（LTV）和清算閾值。您的部位的健康因子（HF）會隨著您借款或抵押品價值下跌而下降。如果 HF 低於 1，您的部分抵押品可能會被清算。詳情請參閱 Aave Docs。
• 效率模式（E-Mode）與隔離模式（Isolation Mode）：效率模式（E-Mode）允許在相關資產類別內獲得更高的借款能力；隔離模式則限制了新列出或風險較高資產的風險敞口。請參閱 Aave Docs 了解機制與風險參數。

Aave 依賴分散式的價格預言機（主要是 Chainlink）來為市場上的資產定價。在此處深入了解 Chainlink Price Feeds，並在 Ethereum.org 的 Oracles 頁面上了解以太坊級別的預言機指南。

快閃貸款（Flash Loans）

Aave 開創了快閃貸款的先河——這是一種無抵押貸款，必須在同一筆交易中借入並償還。只要交易在完成前就還款並支付費用，快閃貸款就能在沒有前期資金的情況下實現套利、再融資和複雜的部位管理。開發人員可以從 Aave Docs 中的快閃貸款指南開始。

清算

如果您的健康因子因價格波動、利息累積或費用變動而跌破 1，清算人可以償還您部分債務，並以折扣價奪取抵押品。此機制有助於維持市場的償付能力。使用者應積極監控 Aave 應用程式中的部位和風險參數。

AAVE 代幣、治理與安全模組

Aave 由 AAVE 代幣持有者治理。關於參數變更、上線、風險調整、GHO 的促進者調整以及更廣泛的協議升級的提案，會在 Aave 治理論壇上進行討論和投票，然後在鏈上執行。

安全模組（SM）是一個後備機制，AAVE 持有者可以質押代幣來保護協議。在極端情況下，部分質押的 AAVE 可能會被削減以重新資本化系統，質押者則透過獎勵來補償承擔此尾部風險。有關設計和政策更新，請關注治理論壇。

注重安全的用戶也可以透過 Immunefi 查閱 Aave 持續進行的漏洞獎勵計劃，該計劃鼓勵負責任地披露漏洞。

GHO：Aave 的原生超額抵押穩定幣

GHO 是一種分散式、超額抵押的穩定幣，由借款人以 Aave 市場內的抵押品鑄造。要點：

• 超額抵押發行：用戶以 Aave 上符合資格的抵押品借入 GHO，並支付由治理設定的利率。
• DAO 導向的收入：GHO 的付息通常會進入 Aave DAO 國庫，從而增強協議的可持續性。
• 促進者模型：GHO 的供應可以由獲批准的「促進者」擴大，但須遵守治理控制的參數。

在 GHO 網站上探索更多內容，並透過 Aave Governance 追蹤政策變更。

網路與市場

Aave v3 在以太坊及多個 L2 和側鏈上運行，每個網路提供不同的風險參數和資產選項。用戶通常選擇 Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche 和 Base 等 L2，以獲得更低的費用和更快的結算。您可以在 Aave 應用程式中直接查看支援的網路和市場。

在跨網路操作時：

• 在供應或借款之前，務必確認正確的市場和風險參數。
• 如果在鏈之間轉移抵押品，請留意橋接和訊息傳遞風險。

2025 年用戶關心的重點

• 風險與韌性：DeFi 市場持續迭代，致力於健全的預言機設計、保守的上線，以及模組化的風險框架。Aave 的透明風險方法論和參數設定透過治理和社群營運的風險服務提供者積極維護。請在 Aave Governance 上查看更新和風險討論。
• 穩定幣效用：鏈上穩定幣仍然是核心構件。GHO 的治理驅動利率和促進者模型旨在平衡掛鉤穩定性、效用和 DAO 收入。請在 Aave Governance 上關注持續的 GHO 政策提案。
• L2 採用：隨著用戶尋求更低的交易成本和更快的用戶體驗，活動持續轉向 L2，Aave v3 市場在適當情況下提供 E-Mode 和其他資本效率功能。請在 DeFiLlama 上查看目前的 TVL 和市場佔有率。

應理解的風險

使用 Aave 涉及：

• 市場風險：抵押品的波動可能導致健康因子下降並觸發清算。
• 利率風險：浮動利率隨利用率而變化。「穩定」利率並非固定，可能會被協議重新平衡。
• 預言機和流動性風險：預言機的干擾或稀薄的流動性可能影響定價和清算結果。
• 智能合約風險：Aave 經過徹底審計並經過實戰考驗，但沒有鏈上系統是完全沒有風險的。請在 Immunefi 上查閱持續進行的 Aave 漏洞獎勵計劃。

在借款前，請參閱 Aave Docs 中每種資產和市場的風險參數，並確認您理解清算機制。

如何使用 Aave：快速導覽

1. 在 Aave 應用程式中選擇一個網路和市場。
2. 連接錢包，並確保您有選定網路的 Gas 代幣。
3. 供應資產以接收累積利息的 aTokens。
4. （可選）將資產啟用為抵押品以解鎖借款額度。
5. 在您的健康因子舒適區內借款；考慮加入緩衝以應對波動。
6. 監控您的部位；設定提醒。在需要時進行償還、增加抵押品或調整曝險。
7. 完成後提取供應的資產（和累積的利息）。

進階用戶：

• 考慮為相關資產使用 E-Mode，以提高資本效率。
• 如果您了解風險和成本，請使用快閃貸款來進行原子化部位管理。

錢包安全最佳實踐

Aave 是非託管的——您的私鑰是移動資金的唯一方式。對於長期資本和活躍的 DeFi 使用，硬體錢包可以透過將私鑰與聯網設備隔離，來實質性降低金鑰被盜取的風險。

如果您想要一個能與 EVM dApps 流暢運作的硬體錢包：

• OneKey 硬體錢包是開源的，並透過與流行的鏈上錢包和連接器的整合，支援主流網路的安全交易簽署。這有助於保護您的私鑰，同時與 Aave 的市場互動和管理部位。深入了解 Aave Docs 中的 Aave 內容，並考慮使用硬體錢包簽署關鍵交易，以獲得更強的運行安全。

結語

Aave 仍然是 DeFi 借貸的基石：擁有深厚的流動性、靈活的風險框架、跨鏈市場和不斷成熟的治理流程。無論您是透過 aTokens 賺取被動收益，以藍籌抵押品進行借貸，探索 GHO，還是利用快閃貸款進行開發，請務必將風險管理視為一項功能，而非事後補救。

進一步閱讀：

• Aave Docs
• Aave Governance
• Aave on DeFiLlama
• Chainlink Price Feeds
• GHO
• Aave Bug Bounty on Immunefi

免責聲明：本文僅供教育目的，不構成財務、投資或法律建議。在與 DeFi 互動時，請務必進行自己的研究，並考慮使用像 OneKey 這樣的硬體錢包來減輕金鑰管理風險。