La capacité à prêter et emprunter des actifs efficacement est une caractéristique cruciale de tout système financier. Dans le monde de la finance traditionnelle, ce processus est généralement facilité par des tiers de confiance et soumis à autorisation, tels que les banques, qui mettent en relation les personnes disposant d'un excédent d'argent avec celles qui ont besoin d'y accéder à court terme. Dans le monde de la finance décentralisée (DeFi), les tiers de confiance et soumis à autorisation ne sont plus nécessaires ; les banques ont été remplacées par des protocoles de lending trustless et permissionless fonctionnant sur la blockchain (1).

Parmi les protocoles de lending DeFi de première génération figurent Compound (2) et Aave (3). Ces protocoles donnent aux utilisateurs accès à des fonctionnalités de prêt et d'emprunt pour une poignée des tokens ERC20 les plus liquides. Cependant, ces protocoles n'ont pas été conçus pour gérer les risques associés au prêt et à l'emprunt d'actifs illiquides ou volatils et se sont donc appuyés sur un système de listing soumis à autorisation afin de protéger leurs utilisateurs contre les risques associés à de tels actifs.

Par conséquent, il subsiste une importante demande non satisfaite pour le prêt et l'emprunt de la longue traîne des actifs crypto. Du côté du prêt, les utilisateurs souhaitent déposer des tokens afin de générer du rendement et de prendre des positions long à effet de levier. Du côté de l'emprunt, les utilisateurs souhaitent réduire leur exposition à la volatilité et prendre des positions short à effet de levier. Nous présentons ici Euler : un protocole de lending permissionless conçu sur mesure avec un ensemble de nouvelles fonctionnalités afin d'aider les utilisateurs à prêter et emprunter davantage de types de tokens que jamais auparavant.