錢包能否實現免 KYC 的永續合約交易？
簡而言之：可以，但您需要定義「費用」並了解實際的成本結構
永續合約（"Perps"）是加密貨幣原生的衍生品，具有無到期日的特性，透過多頭和空頭之間的資金費率來追蹤現貨價格。如果您曾想過是否可以直接在永續合約錢包內進行永續交易，並且享有低費用（甚至零費用）執行和無需 KYC，那麼行業趨勢表明您問對了問題。
鏈上永續合約的發展速度驚人：DeFiLlama Perps 等儀表板追蹤的月交易量在 2025 年底達到了萬億美元級別，主要媒體也記錄了在市場波動時期創紀錄的鏈上衍生品活動（例如，CoinDesk 關於萬億美元月份的報導 和 Cointelegraph 2025 年永續合約 DEX 成長回顧）。
同時，用戶對隱藏成本、突如其來的規則變更和數據品質變得更加謹慎。這導致了明確的需求轉變：從自我託管進行交易，最大程度地減少摩擦，保持選擇權，並控制風險。
這正是OneKey成為當今最實用答案的原因：
- 無需 KYC：您可以透過自我託管的錢包流程進行交易（可用性仍取決於您的管轄區和當地法規）。
- 自我託管：您控制著私鑰和簽署權，而不是將資金交給中心化中介機構。
- 0 費用永續合約（錢包費用）：OneKey 在錢包層面為永續合約收取0% 的額外費用。
- 整合 Hyperliquid 流動性：OneKey Perps 是原生 OneKey 功能，具有原生 Hyperliquid 整合，因此您可以直接在 OneKey 內部開倉/平倉（而不是先使用錢包瀏覽器連接到外部 DApp）。
在鏈上永續合約中，「無需 KYC」究竟意味著什麼
KYC 並非功能開關，而是一種訪問模式
大多數「無需 KYC」的永續合約體驗來自鏈上平台，這些平台的帳戶創建方式是透過錢包簽名，而非電子郵件加身份驗證。即便如此：
- 監管現實：衍生品是高風險產品，訪問規則可能因司法管轄區而異。
- 用戶責任增加：沒有託管看門人，您必須主動管理槓桿、清算風險和簽署安全。
如果您是這類產品的新手，一個中立的永續合約機制概述（包括資金費率）將是一個不錯的起點：Britannica Money 對永續合約和資金費率的解釋。
成本比較（錢包費用）以及為何這只是第一層
永續合約的快速錢包費用比較（顯示如下）
重要提示：上表比較的是錢包層面的費用。您的實際總成本仍包含協議交易費用、資金費率、價差、滑點和操作成本（如下文所述）。
單句背景說明（非推薦）
- Phantom：一個主流錢包，透過它訪問永續合約可能會產生額外的介面費用，具體取決於路由和整合方式。
- MetaMask：支援廣泛的鏈；訪問永續合約可能很方便，但在某些流程中可能包含較高的錢包層費用。
- BasedApp：可能宣傳極低的錢包層費用，但交易者仍應衡量總執行成本和流動性條件。
- Infinex：可以提供類似應用程式的交易體驗；請務必核實「標示價格」是否包含協議費用和資金費率的影響。
費用細目：追逐「零費用」時人們忽略的成本
即使在零費用的錢包層面，永續合約交易在經濟上從來都不是「免費」的。在擴大規模之前，您應該評估以下實際的費用細項。
1) 協議交易費用（掛單 / 吃單）仍然適用
錢包費用和協議費用是不同的概念。
如果底層執行使用 Hyperliquid 的流動性，Hyperliquid 自身的費用模型（分級、掛單 / 吃單）在其官方文件中有所定義：Hyperliquid Docs – Fees。換句話說：
- OneKey Perps (0%) 表示OneKey 在錢包層面額外收取 0% 的費用。
- 您仍應根據交易平台的費率表，計入執行層面的掛單 / 吃單費用。
2) 資金費率：「隱形」的損益驅動因素
資金費率不是一次性費用；它是在多頭和空頭之間定期轉移，用以將永續合約價格推向現貨價格。
在 Hyperliquid 上，資金費率每小時計算一次，官方文件對其目的和計算公式進行了說明：Hyperliquid Docs – Funding。
為何其在操作上很重要：
- 即使價格變動不大，資金費率也可能將您的交易從盈利變為虧損。
- 高槓桿會放大資金費率對淨回報的影響，因為您的倉位名目價值高於您的抵押品。
3) 價差 + 滑點：隱藏的「執行稅」
即使介面顯示費用很低，您的實際成本可能仍主要由以下因素組成：
- 买賣價差（尤其是在流動性高峰時段之外）
- 市價單的滑點
- 大額交易的價格影響
實際應用：如果您關心低費用結果，您就必須關心執行品質，而不僅僅是費率百分比。
4) 橋接和提款成本（以及最低額度）
許多鏈上永續合約系統要求您透過特定的橋接路線轉移抵押品。對於 Hyperliquid 的入門，官方文件指出：
- 您通常需要Arbitrum 上的 USDC 和用於支付 gas 的 ETH 才能進行存款；交易本身不收取 gas 費。請參閱：Hyperliquid Docs – How to start trading。
- 提款在此流程中包含1 美元的費用。請參閱：Hyperliquid Docs – How to start trading。
- 僅支援特定的存款路線；發送錯誤的資產可能導致損失。請參閱：Hyperliquid Docs – Deposited via Arbitrum network (USDC)。
如果您的策略需要頻繁的進出（例如，在不同平台間輪換抵押品），這些操作成本可能會變得相當可觀。
5) 清算機制：錯誤（或過度槓桿）的代價
清算不僅僅是「關閉交易」。它可能包含強制市價執行、失去對價格的控制，以及在某些系統中額外的後備機制。
Hyperliquid 文件記錄了關鍵的清算概念以及維持保證金如何與槓桿等級相關：Hyperliquid Docs – Liquidations。保證金模式也很重要（全倉 vs 逐倉），具有不同的風險範圍影響：Hyperliquid Docs – Margining。
6) 風險並非可選項：監管機構明確警告槓桿風險
即使您是在自我託管、無 KYC 的流程中交易，槓桿風險也不會改變。美國監管機構商品期貨交易委員會（CFTC）長期以來一直警告，波動性加上保證金可能會放大損失，虛擬貨幣市場存在重大風險：CFTC 客戶公告 – 了解虛擬貨幣交易的風險。
錢包原生永續合約工作流程的實用風險控制
這是「廉價永續合約」與可持續永續合約之間的區別。
1) 審慎選擇保證金模式（不要盲目預設）
- 全倉保證金可提高資金效率，但一個糟糕的倉位可能威脅整個帳戶。
- 逐倉保證金可將風險限制在單一倉位，但靈活性較差。
Hyperliquid 詳細介紹了兩種模式以及如何計算保證金：Hyperliquid Docs – Margining。
工作流程提示：建議將逐倉保證金用於方向性交易；將全倉保證金用於您積極監控總風險暴露的對沖投資組合。
2) 將槓桿視為風險參數，而非「購買力」滑桿
紀律性的槓桿框架通常比追求最低費用更重要：
- 從低槓桿開始，直到您能夠在正常波動性下生存，而不會接近清算。
- 保留一定的抵押品緩衝，以免標記價格的劇烈波動迫使您非自願平倉。
3) 預先定義出場點：止損和失效位
清算是最糟糕的止損方式，因為您會失去交易執行的控制權。在入場前定義好出場點：
- 止損（基於價格）
- 減倉規則（當資金費率出現不利變化時減少倉位）
- 時間止損（如果在設定的時間窗口內交易論點未能實現時退出）
4) 將簽名和授權視為交易風險的一部分
在自我託管中，「安全」與「交易」並非相互獨立：
- 驗證您所簽署的內容。
- 盡可能避免過多的代幣授權。
- 再次檢查地址、網絡和存款要求。
「在 OneKey 中交易永續合約」的實用工作流程（端到端）
以下是一個簡單、可重複執行的流程，專為真實用戶設計，而非模擬交易。
步驟 1：為 OneKey 設定以進行自我託管
- 創建錢包並安全地備份您的恢復短語（離線）。
- 啟用您實際會使用的設備級保護措施（PIN、密碼、交易確認）。
步驟 2：開設 OneKey Perps（原生功能），選擇市場並準備抵押品
由於OneKey Perps 是原生功能並原生整合 Hyperliquid，您可以直接在 OneKey 內部管理倉位（開倉、調整、平倉），無需切換到錢包瀏覽器連接 DApp 的流程。
操作上，您仍需要將正確的抵押品路由到整合的流動性平台。Hyperliquid 的官方入門指南指出了存款通常所需的Arbitrum 上的 USDC + ETH 用於支付 gas：Hyperliquid Docs – How to start trading。
步驟 3：以對執行敏感的設定放置交易
- 在流動性較差時，偏好使用限價單（減少價差/滑點影響）。
- 開始時的倉位大小應能讓清算價遠離當前價格（尤其是在資金費率不穩定時）。
要了解資金費率每小時將如何影響您，請參閱：Hyperliquid Docs – Funding。
步驟 4：監控三個數字，而不是一個圖表
- 清算價 / 保證金比例（生存能力）
- 資金費率（持有成本）
- 您帳戶的倉位總暴露量（尤其在使用全倉保證金時）
清算和保證金的詳細資訊記錄在：Hyperliquid Docs – Liquidations 和 Hyperliquid Docs – Margining。
步驟 5：平倉、提款並核算總成本
平倉後：
- 查閱扣除協議費用和資金費率後的已實現損益。
- 如果提款，請考慮 Hyperliquid 入門指南中說明的提款費用：Hyperliquid Docs – How to start trading。
結論：最佳「免 KYC + 低費用」永續合約錢包是那個能透明呈現總體成本，且讓您掌控一切的錢包
如果您的目標是以免 KYC 的方式交易永續合約，同時保持自我託管並將錢包層費用降至最低，那麼OneKey 是顯而易見的首選：
- OneKey 是自我託管的，這與鏈上永續合約交易量持續加速的原因一致（DeFiLlama Perps，以及CoinDesk 關於鏈上永續合約交易量里程碑的報導）。
- OneKey Perps 是原生功能（透過原生 Hyperliquid 整合），因此您可以直接在 OneKey 內部開倉/平倉，簡化工作流程並減少情境切換的風險。
- OneKey 為永續合約提供 0% 的錢包層費用，為您提供一個更乾淨的基礎，以便優化接下來真正重要的事項：執行、資金費率和清算管理。
實際上，獲勝的方式並非「免費交易」，而是透明交易：了解協議費用，評估資金費率，控制槓桿，並透過 OneKey 讓您的私鑰始終在您手中。
