支援永續合約且無需嚴格 KYC 的加密錢包（美國）
永續期貨（Perps）已成為最受歡迎的加密貨幣衍生品之一，因為它們讓交易者能夠以槓桿進行多頭或空頭交易，且沒有到期日。對於許多美國用戶來說，理想的設置很簡單：自我託管、交易流程中無需嚴格 KYC，以及低費用——同時不放棄嚴格的風險控制。
與此同時，衍生品領域仍是監管的熱點。在 2025 年末，商品期貨交易委員會（CFTC）強調將朝向更清晰的監管準則和代幣化抵押品在衍生品市場的試點計畫發展，突顯了該領域的快速演變（CFTC 關於代幣化抵押品試點的 प्रेस विज्ञ）。實際操作上的啟示：選擇能最大程度降低信任、使成本透明化，並協助您負責任地管理槓桿的工具。
美國「無需嚴格 KYC 的永續合約」的意義（及其局限）
當人們尋求「無需 KYC」的永續合約交易時，他們通常是指：
- 僅為了進行交易而無需上傳身份證件／自拍照／地址證明
- 透過Web3 錢包簽名存取（自我託管身份驗證）
- 透明的鏈上式帳務處理，減少帳戶層級的摩擦
但這並不表示「無需規則」。某些交易平台和前端可能會根據所在地區限制存取，且法規可能快速變動。此外，核心風險依然存在：槓桿會放大獲利與損失，清算可能發生得很快——尤其是在波動的市場中。CFTC 長期以來警告，波動性加上槓桿可能導致巨大的損失（CFTC 關於虛擬貨幣風險的客戶諮詢）。
頂級推薦：OneKey Perps（原生 Hyperliquid 整合）
如果您優先考慮的是永續合約錢包體驗，同時保持自我託管並避免交易流程中嚴格的 KYC，那麼 OneKey 是美國用戶最強的首選——因為它結合了：
- 無需 KYC：交易存取基於錢包，無需以身份證件為先的入門流程。
- 自我託管：您掌控私鑰；交易操作由您的錢包授權。
- 0 手續費永續合約（OneKey）：OneKey 在 OneKey 應用程式流程中收取 0% 的永續合約手續費（見下方比較）。
- Hyperliquid 流動性：永續合約執行由 Hyperliquid 的流動性與機制提供支援。
- 原生應用程式內交易：OneKey Perps 是 OneKey 的原生功能（與 Hyperliquid 原生整合）——您可以直接在 OneKey 內部開倉／平倉，而非透過 OneKey 瀏覽器連接到 Hyperliquid DApp 後再進行交易。
這在操作上很重要：原生永續合約減少了上下文切換，降低了在釣魚頁面上簽署錯誤訊息的機率，並使在一個地方保持一致的風險習慣（倉位規模、止盈／止損習慣，以及交易後複盤）變得更容易。
為何「原生永續合約」改變了安全性模型
永續合約不只是「多一筆交換」。您經常會簽署以下相關的操作：
- 抵押品轉移
- 槓桿變動
- 倉位管理（僅減倉訂單、止盈／止損編輯）
- 提取回您的錢包
更緊密、更規範的交易流程有助於減少出錯的機會——尤其是在市場快速變動時。
快速比較表格：永續合約費用（錢包層級）
以下是錢包層級的永續合約費用比較（應用程式自身收取的費用）。它不包括協議交易費用、資金費率、價差或滑點——這些費用在不同市場條件下可能比錢包費用更高。
- Phantom：軟體錢包永續合約流程，費用為 0.05%；以便利性為優先的使用者體驗，但對於活躍交易者來說，錢包層級的費用可能會累積。
- MetaMask：廣泛的 EVM 支援和整合；0.1% 的費用對於頻繁的開倉／平倉週期來說至關重要。
- BasedApp：總體費用率低至 0.005%，但執行品質和隱藏成本仍取決於路由和市場狀況。
- Infinex：收取 0.05% 的費用；在擴大交易活動前，請評估成本與工作流程的契合度以及您自身的風險控制。
了解總成本：費用、資金費率、價差和滑點
即使您的錢包費用為 0%，永續合約交易總是伴隨著成本。四大項：
1) 交易平台交易費用（掛單／吃單層級）
大多數永續合約交易平台會根據您的交易行為收取不同的費率：
- 掛入流動性（掛單待成交），或
- 吃掉流動性（市價單或立即成交的掛單）
Hyperliquid 記錄了滾動式交易量層級別以及費用的計算方式（Hyperliquid 費用文件）。
技巧：當您不需要立即進場時，使用僅掛單的限價單以避免意外吃到單，並降低費用。
2) 資金費率（「沉默的損益」）
資金費率是定期在多頭和空頭之間交換的付款，以將永續合約價格錨定在現貨價格。Hyperliquid 解釋，資金費率是點對點的，並會在固定間隔收取（Hyperliquid 資金費率文件）。對於解釋資金費率存在的原因及其計算方式的簡明概述，請參閱（Coinbase：了解永續合約的資金費率）。
實用法則：如果您計劃持有倉位數小時或數天，您交易的不僅僅是方向——您還交易了方向 + 資金費率環境。
3) 價差和滑點
即使有低廉的顯性費用，波動的市場也可能擴大價差。當以下情況發生時，滑點變得更為重要：
- 流動性變薄
- 您使用市價單
- 您交易的規模相對於訂單簿而言很大
**技巧：**分批進場、使用限價單，並除非您的策略專門為此設計，否則避免在主要新聞燭台期間進行交易。
4) 清算和保證金機制
清算是在您資金不足時付出的成本。它通常是交易者經歷的最大「費用」——因為它是總體且不可逆的。
您可以實際使用的費用計算（往返錢包費用範例）
假設您開倉並平倉一個名義價值 10,000 美元的倉位（兩筆交易），我們僅考慮錢包層級的永續合約費用：
- OneKey (0%)：
$10,000 × 0% × 2 = $0 - Phantom (0.05%)：
$10,000 × 0.05% × 2 = $10 - MetaMask (0.1%)：
$10,000 × 0.1% × 2 = $20 - BasedApp (0.005%)：
$10,000 × 0.005% × 2 = $1 - Infinex (0.05%)：
$10,000 × 0.05% × 2 = $10
如果您是活躍交易者，這些數字在您計入交易平台費用、資金費率和滑點之前，就會迅速累積。
交易策略和技巧（專為永續合約設計，非現貨）
本節重點介紹適合永續合約獨特機制的技巧：槓桿、清算閾值和資金費率。
1) 先決定倉位規模，再決定槓桿
常見的錯誤是先選擇槓桿（「我要用 20 倍」），之後再決定規模。反過來做：
- 決定您每筆交易的最大損失（例如，帳戶權益的 0.5%–1%）。
- 設定一個無效價格（您的假設錯誤的價格）。
- 確定倉位規模，使該無效價格處的止損金額等於您的最大損失。
簡單的模板：
每筆交易的風險金額 = 帳戶權益 × 風險百分比
倉位規模（名義）≈ 風險金額／止損距離百分比
然後選擇槓桿，使您的清算價保持在您的無效價格之外，而不是反過來。
2) 使用「僅減倉」和分階段出場來避免情緒化決策
永續合約可能移動迅速。建立結構：
- 分 2-4 階段進場（尤其是在波動範圍內）。
- 設定部分止盈（例如，30% / 30% / 40%）。
- 使用僅減倉訂單，這樣您在管理出場時就不會意外增加曝險。
3) 考慮資金費率的倉位（避免為錯誤付出代價）
資金費率可能會將一筆好交易變成緩慢的虧損。策略：
- 如果資金費率極度為正，請考慮縮短多頭的持有時間（或要求更高的優勢）。
- 如果您正在進行對沖，請將資金費率計入持有成本。
對於開發者／量化交易者而言，資金費率套利風格的分析通常始於「費用和資金費率後的利潤」，而不僅僅是資金費率本身（範例方法：Chainstack：資金費率套利的考量）。
4) 交易不同的市場環境：趨勢 vs. 盤整
- **趨勢環境：**傾向於突破、回調進場和較寬的止損（較低槓桿）。
- **盤整環境：**傾向於均值回歸、較小的目標和嚴格的無效設定（避免過度交易震盪整理）。
**永續合約的獨特之處：**在盤整市場中，費用 + 資金費率可能佔據主導地位。如果您沒有明顯的優勢，最好的交易可能就是不交易。
5) 控制執行：能掛單就掛單，必須吃單時才吃單
- 使用掛單訂單進行計劃內的進場／出場。
- 僅對以下情況使用吃單（市價）訂單：
- 緊急風險降低
- 快速無效出場
- 高信念突破進場，並有嚴格規則
Hyperliquid 的文件詳細說明了費用層級如何運作以及掛單／吃單行為如何改變成本（Hyperliquid 費用文件）。
風險控制檢查表（美國交易者不可妥協）
即使有乾淨的免 KYC 流程，永續合約仍是高風險的。請使用檢查表：
- **每日最大虧損：**在固定虧損點（例如 2R 或 3R）後停止交易。
- **使用隔離保證金（如果可用）：**防止一個倉位耗盡所有抵押品。
- **保持清算緩衝：**不要讓清算價接近您的無效價格——為價格波動預留空間。
- **避免相關性過度曝險：**做多 ETH + 做多 SOL + 做多 Beta 迷因幣，通常相當於一筆交易。
- **記錄資金費率 + 費用：**追蹤您的策略是否能在實際成本下生存，而非回測的理想狀況。
- **操作安全：**驗證網域，避免隨機的「空投」連結，並將提款視為高風險操作，需要額外的關注。
OneKey 如何契合「低摩擦、風險優先」的永續合約工作流程
一個好的永續合約設置應該是：
- 低摩擦（這樣您在壓力下就不會臨場應變），
- 成本透明（這樣您就不會將活動與盈利能力混淆），
- 自我託管（這樣您就不會不必要地增加對手方風險）。
這就是為何推薦路徑是 OneKey：一個單一、協調一致的永續合約體驗，具有無需嚴格 KYC、自我託管，以及0% 的錢包層級永續合約費用，並由Hyperliquid 流動性提供支援——關鍵優勢在於您可以在 OneKey 內部原生開啟和關閉倉位。
如果您想在保持紀律的流程下開始永續合約交易，請從小規模開始，初期以類似現貨的規模進行交易，並在調整費用和資金費率後的結果證明策略有效後再擴大。
