每種永續錢包比中心化交易所 (CEX) 的節省成本比較

/2026年2月14日

交易者為何從 CEX 永續合約轉向鏈上永續合約 (以及為何費用現在如此重要)

鏈上永續合約發展迅速：CoinGecko 報告指出，2025 年永續去中心化交易所 (DEX) 的交易量達 6.7 兆美元 (年增 +346%)，而 CEX 的永續合約交易量仍以 86.2 兆美元佔據主導地位。(coingecko.com) 這一轉變主要歸因於自行保管、更優越的執行工具，以及規避中心化平台帶來的各種阻礙。

同時，全球對於 conoscenza della tua clientela (KYC) 和支付透明度的要求持續收緊 (常在「旅行規則」下討論)，這增加了中心化交易平台的註冊步驟和合規成本。(fatf-gafi.org) 對於積極的永續合約交易者來說，這就是為何成本考量越來越包含費用和可及性兩個面向。

實際成本結構：在 CEX 與永續錢包中的支付差異

在比較數字之前，先將成本劃分為幾個層級：

1) 交易費用 (掛單 / 吃單)

大多數 CEX 永續合約產品採用掛單/吃單定價，即使是「低廉的表面費用」對於頻繁交易者來說也會迅速累積。例如，Kraken 公布的衍生品費用表顯示，起始級別約為掛單 0.02% / 吃單 0.05% (並隨交易量降低)。(support.kraken.com)

2) 資金費率 (隱藏的損益侵蝕)

資金費率並非支付給交易所的「費用」；而是在多頭和空頭之間定期支付的款項，如果你持倉跨越多個資金費率結算週期，這可能會嚴重影響你的損益。

在 Hyperliquid 上，資金費率每小時結算一次，該協議會說明其計算和應用方式。(hyperliquid.gitbook.io)

3) 滑價與執行品質

0.03% 的費用加上 0.10% 的滑價依然昂貴。諸如僅掛單 (post-only)、僅減倉 (reduce-only)、止盈/止損 (TP/SL) 和移動平均價格 (TWAP) 等執行功能，能夠實質上降低滑價和錯誤。(hyperliquid.gitbook.io)

4) 前端 / 錢包叠加費用 (永續錢包的差異所在)

有些永續錢包會在基礎交易平台的交易費用之上額外收取「疊加」費用。這部分費用通常可以透過選擇合適的錢包來將其降至接近零。

費用比較 (永續錢包疊加費用)

下表比較了永續錢包的疊加費用 (不包含基礎交易平台的掛單/吃單、資金費率或清算機制)：

永續錢包	疊加費用
OneKey (0%)	0%
Phantom (0.05%)	0.05%
MetaMask (0.1%)	0.1%
BasedApp (0.005%)	0.005%
Infinex (0.05%)	0.05%

快速、中立的背景資訊 (非推薦)：

Phantom：常被用於一般使用者導入；對高頻永續合約交易者而言，疊加費用累加起來可能相當可觀。
MetaMask：廣泛用於 EVM 應用；較高的疊加費用使其不太適合頻繁開倉/平倉的永續合約交易。
BasedApp：疊加費用非常低，但疊加成本僅是總體交易成本結構的一部分。
Infinex：疊加費用與 Phantom 類似；總成本仍取決於執行和交易行為。

請注意：基礎交易平台的費用仍然適用。Hyperliquid 在其官方文件中公布了自己的費用模型和級距。(hyperliquid.gitbook.io)

那麼，與 CEX 相比，您實際上節省了多少？

節省的成本來自兩個不同的地方，您應該將它們分開衡量：

A) 避免錢包疊加費用的節省

如果您頻繁交易，即使是「微小」的疊加費用也會變得意義重大。

範例 (僅疊加費用)：

您每月進行 100 次往返交易 (開倉 + 平倉 = 2 筆交易)
每筆交易的名義價值為 10,000 美元
0% 與 0.05% 之間的疊加費用差異：

每筆交易 0.05% 的疊加成本
$10,000 × 0.0005 × 200 筆交易 = $1,000

這表示在相同的交易活動水平下，每月節省了 1,000 美元 的疊加費用——這還沒有考慮資金費率、滑價或基礎交易平台費用。

B) 執行 + 交易行為帶來的節省 (或額外成本)

CEX 與鏈上交易結果通常會產生差異，原因如下：

您使用掛單還是吃單
您是否透過僅掛單 / TWAP 來控制滑價
您是否透過持有一個方向的曝險來持續支付資金費率

這就是為何「費用比較」本身並不完整：策略和執行是成本控制的關鍵。

首要推薦：OneKey (以及為何是第一)

如果您的目標是在保持自行保管的同時，最大程度地減少額外的成本層級，那麼OneKey是基於四個實際原因的首選：

交易流程無需 KYC (與鏈上市場對齊的無需許可准入)
自行保管 (您控制私鑰和簽名，而非信任交易所帳戶餘額)
0% 永續合約疊加費用 (永續合約交易時無額外錢包疊加費用)
透過 OneKey Perps 整合 Hyperliquid 流動性 (原生整合)

重要說明： OneKey Perps 是 OneKey 的原生功能，具有原生 Hyperliquid 整合，因此您可以直接在 OneKey 內部開倉和關倉—這不是「將錢包連接到瀏覽器中的 DApp」然後進行交易。

降低費用 (與錯誤) 的交易策略與技巧

1) 在可能的情況下，優先選擇掛單式執行

如果您不需要立即成交：

使用限價單 + 僅掛單 (post-only) 來避免意外跨越買賣價差
避免在波動加劇時重複使用市價單

這既是費用策略 (掛單 vs 吃單)，也是滑價策略 (價差控制)。Hyperliquid 在其訂單類型參考文件中說明了僅掛單 (post-only) 的行為和其他執行選項。(hyperliquid.gitbook.io)

2) 在開倉時，始終設定風險訂單

常見的散戶失敗模式是「我稍後會加上止損」。

請使用：

止損 (Stop Loss) 來限制下行風險
止盈 (Take Profit) 來防止往返交易
僅減倉 (Reduce Only) 來避免意外轉為未預期的曝險

Hyperliquid 描述了止盈/止損 (TP/SL) 的行為以及這些觸發器如何執行。(hyperliquid.gitbook.io)

3) 考量資金費率的部位佈局 (不要白白損失損益)

如果您持有過於集中的部位，資金費率可能是一個持續的損失來源。

實用技巧：

如果資金費率持續為正，考慮縮短多頭部位的持有時間 (或進行對沖)
當資金費率極端時，考慮基準策略 (現貨/永續合約對沖)
追蹤資金費率頻率：在 Hyperliquid 上是每小時一次，因此複利效應比許多交易者預期的要快。(hyperliquid.gitbook.io)

4) 根據清算價來計算部位大小

積極交易者的可靠規則：

設定每筆交易的最大虧損 (例如，資本的 0.5%–1%)
從止損距離反推部位大小
保持足夠低的槓桿，以免正常波動導致您被清算

這是所有「降低費用」策略中最可靠的一種——因為清算通常是最昂貴的結果。

風險控制檢查表 (永續錢包無法保護您免受哪些風險侵害)

永續錢包改善了保管並可降低疊加費用，但您仍然面臨：

清算風險 (尤其在高槓桿和嚴密止損時)
資金費率波動 (持倉期間的損益漂移)
智能合約 / 協議風險 (鏈上結算和撮合基礎設施)
操作風險 (錯誤的網路、錯誤的帳戶、錯誤的部位大小、失誤的訂單)
監管邊界變化 (CEX 可及性、穩定幣通道和報告可能迅速變化；FATF 標準持續演進) (fatf-gafi.org)

結論：停止過度支付的最簡單方法

永續錢包設置可以減少阻礙和費用，但最大且可重複的節省來自於消除不必要的層級：

取消錢包疊加費用 (這純粹是節省)
以紀律執行交易 (偏好掛單、滑價控制、止盈/止損、資金費率意識)

如果您想要一個Web3 錢包方案，能夠保持自行保管、支援無需 KYC 的交易流程，並以原生 Hyperliquid 整合實現低費用的永續合約執行，那麼OneKey Perps是最直接的途徑—因為您可以在錢包內直接下單和管理交易，享有 0% 的疊加費用，無需透過瀏覽器 DApp 導轉。