免手續費永續合約錢包：真的免費嗎？
永續合約正在經歷一場「原生錢包」的熱潮。2025 年，鏈上永續合約市場大幅擴張，永續合約 DEX 交易量飆升，月度交易額達到兆美元已成為媒體的常態（詳見 Cointelegraph 2025 回顧）。(cointelegraph.com)
與此同時，「零手續費」的宣傳無處不在。但在永續合約交易中，「免費」可能意味著「無額外的錢包費用」、「零交易傭金」，或者乾脆是「我們不收費—但會有資金費率和滑價」。本文將深入解析零手續費的真正含義，比較錢包費用結構，並分享進行永續合約交易的實用策略和風險控制措施。
永續合約錢包中的「零手續費」通常意味著什麼？
永續合約錢包的體驗通常包含多個成本層。即使其中一項為 0%，您的「總交易成本」可能並非如此。
1) 交易佣金（大多數人理解的「費用」）
這是您開倉或平倉時支付的明確的掛單/市價委託佣金（或額外的錢包層費用）。
2) 資金費用（通常是最大的隱藏成本）
永續合約使用資金費率來使合約價格與現貨價格保持一致。當資金費率為正時，多頭支付空頭；當資金費率為負時，空頭支付多頭。如果您持倉數小時或數天，資金費用可能會顯著影響您的損益。詳情請參閱 Coinbase 的資金費率指南。(coinbase.com)
3) 價差與滑價（執行質量）
即使佣金為 0%，您仍然需要支付買賣價差以及任何滑價—尤其是在波動加劇、流動性不足或大額市價單的情況下。
4) 清算的相關損失（風險成本，非費用）
清算並非交易佣金，但如果槓桿管理不善，它是一項非常真實的「預期成本」。在 Hyperliquid 上，當帳戶權益低於維持保证金時會觸發清算，倉位通常會先透過訂單簿上的市價單進行平倉（並帶有額外的後備清算機制）。詳細資訊：Hyperliquid 文件 — 清算。(hyperliquid.gitbook.io)
5) 網路和轉帳成本（跨鏈橋、存款、提款）
根據您的路徑，您可能需要支付 L1 gas、跨鏈橋費用或穩定幣轉帳費用。這些並不會顯示在「永續合約費用」項目中。
首選推薦：OneKey（以及「0%」為何能夠真正產生影響）
如果您的目標是實現「低費用」的永續合約流程，同時又不放棄控制權，OneKey 是最直接的選擇，因為它結合了 2026 年重要的四個特點：
- 無需 KYC：您無需在錢包流程中提交身份證明文件，即可使用永續合約功能。
- 本質上的自我託管：您掌握私鑰，這是 Web3 錢包安全模型的基礎（參見 Ethereum 對私鑰和簽名的解釋）。(ethereum.org)
- 錢包層級 0% 永續合約費用：您在 OneKey 中無需為永續合約執行支付額外的佣金項目。
- 整合 Hyperliquid 流動性：OneKey Perps 是原生 OneKey 功能，具有原生 Hyperliquid 整合，這意味著用戶可以直接在 OneKey 內部開倉和平倉。這不是「在瀏覽器中將錢包連接到 Hyperliquid DApp」的模式—執行發生在應用程式內，並能存取 Hyperliquid 的流動性。
實際上，這減少了摩擦（步驟更少，授權更少），同時保持了更透明的成本模型—讓您可以專注於真正影響損益的成本：資金費用、滑價和清算風險。
快速費用比較（永續合約費用）
以下為所需的永續合約費用比較。請將其視為「標示性佣金/錢包層費用」，而非全部交易成本（資金費用和滑價仍然適用）。
中立說明（每項一句）：
- Phantom：一款受歡迎的消費者錢包；其永續合約的成本仍可能由資金費用和執行質量主導，而非標示性費用。
- MetaMask：支援廣泛的鏈；對於永續合約，錢包費用僅是總交易成本的一個組成部分。
- BasedApp：標示性費用極低；請務必在您打算交易的規模下，驗證流動性深度和實際滑價。
- Infinex：聲稱費用較低；在擴大交易規模前，請務必理解資金費用、保證金設定和清算機制。
2025-2026 年背景：為何「錢包內」的永續合約正在興起
兩種趨勢正在匯合：
- 鏈上永續合約交易量增長：2025 年標誌著永續合約 DEX 活動的轉捩點，全年呈現快速擴張（Cointelegraph）。(cointelegraph.com)
- 流動性集中與表現：Hyperliquid 已成為鏈上永續合約的主要交易平台，DeFiLlama 的 Hyperliquid 永續合約頁面等公開儀表板顯示其 24H / 7D / 30D 交易量和名義總額巨大。(defillama.com)
此外，還有一種新興的敘事：RWA 風格的永續合約和「股票/商品永續合約」實驗。Crypto.com 的 2026 年 1 月研究報告強調了鏈上「傳統資產」永續合約活動的快速增長，並指出 Hyperliquid 的 HIP-3 框架支持第三方部署（Crypto.com Research）。(crypto.com)
交易策略和技巧（錢包原生永續合約版）
永續合約交易的特點是速度取勝，但也會因操作不當而懲罰風險。以下策略專為從永續合約錢包進行交易的真實用戶設計—在此類場景下，簡單性可能會無意中助長過度交易。
1) 先確定倉位大小，再決定槓桿
一個實用的原則：在選擇槓桿之前，確定您單筆交易可容忍的最大虧損。
- 每筆交易冒險使用少量、固定的抵押品比例（許多活躍交易者使用 0.25%-1%）。
- 對於波段交易想法，使用較低槓桿；較高槓桿主要用於短時、緊湊的設定。
- 如果您無法定義止損點，那麼您就只是在打賭，而不是在交易。
2) 考慮資金費率的持倉時間
資金費用是一種「基於時間」的成本（或收益）。兩個簡單的技巧：
- 避免「為了持有更久而付出代價」：如果資金費率為強正，且您的交易週期較長，那麼您在等待期間將會持續虧損持有成本。
- 資金費用作為情緒指標：極高的資金費率可能反映了過多的多頭持倉；極低的資金費率可能反映了過多的空頭持倉（需考慮背景，勿作為獨立觸發器）。有關基本原理，請參閱 Coinbase 的解釋。(coinbase.com)
3) 使用限價單控制滑價
如果您的交易平台支持，優先在關鍵價位使用限價單進場/出場：
- 更好的成交價減少了價差帶來的「隱形費用」。
- 您無需大幅移動市場即可進行分批建倉/平倉。
- 結合提醒功能，避免追逐行情。
4) 用永續合約對沖現貨風險（簡單、有效）
如果您持有現貨，並希望在不賣出的情況下降低下行風險：
- 在高波動期間，開立少量空頭永續合約作為對沖。
- 隨著價格變動調整對沖比例；避免過度對沖（這會將風險對沖轉變為淨空頭投機）。
5) 像專業人士一樣規劃出場：止損、止盈、時間止損
永續合約的軌跡具有依賴性。加入結構化：
- 價格止損：當交易邏輯被破壞時出場。
- 止盈：在預定價位部分出場，以減少情緒化決策。
- 時間止損：如果在預期時間窗口內未見成效，則平倉並重新評估。
如何計算「真正的免費」：一個簡單的成本框架
採用總體成本思維：
總成本 ≈ 交易費 + 資金費支付（淨額）+ 滑價/價差 + 轉帳成本 + 清算損失（如有）
如果出現以下情況，「0%」佣金仍然可能導致高昂成本：
- 您在資金費率高的時候持倉。
- 您在流動性不足時進行市價買入。
- 您將槓桿設置得離維持保證金太近而被清算。
風險控制：永續合約交易的必備要素
1) 理解清算機制（以及維持保證金）
在 Hyperliquid 上，當帳戶權益低於維持保證金時觸發清算；系統通常會先嘗試透過市價單平倉，並有額外的後備機制（詳見文件 Hyperliquid 文件 — 清算）。(hyperliquid.gitbook.io)
可行的控制措施：
- 保持高於清算價的緩衝，而非「僅僅安全」。
- 每次增加/減少倉位後重新計算清算價。
2) 學習時優先選擇隔離風險
如果您是新手，請將抵押品按倉位隔離，這樣一個糟糕的交易就不會影響到您的整個帳戶。
3) 透過政策限制最大槓桿
設定個人上限（例如，「永遠不超過 5 倍」，直到您有 100 次以上的交易數據）。一致性勝過腎上腺素。
4) 圍繞流動性交易，而不僅僅看圖表
避免在以下情況下建倉：
- 重大經濟數據發布時。
- 流動性較差的交易時段。
- 突然的波動擴大時。
5) 遵守法規與屬地意識
「無需 KYC」是為了用戶體驗和隱私，而非保證每個產品在任何地方都是合法的。務必遵守您當地的規則和平台的訪問條款。
結語：當 0% 成為一項功能—而非行銷噱頭
「零手續費」的永續合約在佣金層面可能是真實的，但在「系統層面」則不然。資金費用、滑價和清算風險是決定結果的成本。
如果您希望獲得一個簡潔、自我託管、無需 KYC 並在錢包層級提供零手續費永續合約的途徑—並且您重視直接的應用程式內交易流程—那麼 OneKey 是最實用的選擇，尤其考慮到其原生 Hyperliquid 整合，讓您無需透過單獨的 DApp 連接即可開倉平倉。
對於在 2026 年優化執行、透明度和風險控制的交易者而言，這種組合才是讓「免費」更接近真實的關鍵。
