市價單與限價單：各自會在哪些情況下失效

市價單降低不成交風險，卻增加滑點；限價單控制價格，卻增加錯過交易和部分成交風險。

市價單如何令人失望

訂單會吃掉多檔流動性，薄訂單簿、大訂單或突然波動會讓平均成交價偏離報價。交易者還會先承受買賣價差。平台故障、風控、鏈上 gas 或路徑變化也可能讓「市價」無法即時成交。

限價單如何令人失望

價格可能接近限價後反轉，或在該價位成交但沒有足夠數量輪到你的訂單。部分成交會留下不完整部位。更危險的是訂單在新資訊出現後仍然掛著，以看似理想的價格成交，卻建立了已經不再符合原計劃的部位。

趨勢和震盪環境

震盪市場中，耐心掛在明確區域的限價單可能更有利；強趨勢中，等待完美回檔可能完全錯過。市價單適合緊急退出，但追漲時若不檢查流動性，可能在反轉前獲得極差成交。

決策框架

問四個問題：錯過成交的代價多大？滑點的代價多大？當前深度能否容納規模？原始交易邏輯是否改變？邏輯失效時應取消掛單；使用市價單時應先估算價格影響。

參考資料

• Phantom：Market vs. Limit
• Investor.gov：Types of Orders

風險提示：流動性、波動、平台規則、故障和跳空都可能讓市價單或限價單產生意外結果。