किसी भी वित्तीय प्रणाली के लिए परिसंपत्तियों को कुशलतापूर्वक उधार देने और लेने की क्षमता एक महत्वपूर्ण विशेषता है। पारंपरिक वित्त की दुनिया में, इस प्रक्रिया को आमतौर पर बैंकों जैसे विश्वसनीय और अनुमति-आधारित तृतीय पक्षों द्वारा सुगम बनाया जाता है, जो अतिरिक्त धन वाले लोगों को अल्पावधि में धन की आवश्यकता रखने वालों से जोड़ते हैं। विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) की दुनिया में, विश्वसनीय और अनुमति-आधारित तृतीय पक्षों की अब आवश्यकता नहीं है; बैंकों का स्थान ब्लॉकचेन पर चलने वाले ट्रस्टलेस और परमिशनलेस लेंडिंग प्रोटोकॉल ने ले लिया है (1)।

पहली पीढ़ी के DeFi लेंडिंग प्रोटोकॉल में Compound (2) और Aave (3) शामिल हैं। ये प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को कुछ सबसे अधिक लिक्विड ERC20 टोकनों के लिए उधार देने और लेने की सुविधाएं प्रदान करते हैं। हालांकि, इन प्रोटोकॉल को अलिक्विड या अस्थिर परिसंपत्तियों को उधार देने और लेने से जुड़े जोखिमों को संभालने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया था, और इसलिए उन्होंने ऐसे परिसंपत्तियों से जुड़े जोखिमों से अपने उपयोगकर्ताओं की सुरक्षा के लिए अनुमति-आधारित लिस्टिंग सिस्टम पर भरोसा किया है।

नतीजतन, क्रिप्टो परिसंपत्तियों की लॉन्ग टेल को उधार देने और लेने की महत्वपूर्ण मांग अब भी पूरी नहीं हुई है। लेंडिंग पक्ष पर, उपयोगकर्ता यील्ड अर्जित करने और लीवरेज्ड लॉन्ग पोज़िशन लेने के लिए टोकन जमा करना चाहते हैं। बॉरोइंग पक्ष पर, उपयोगकर्ता अस्थिरता के प्रति अपना एक्सपोज़र कम करना और लीवरेज्ड शॉर्ट पोज़िशन लेना चाहते हैं। यहां हम Euler प्रस्तुत करते हैं: एक परमिशनलेस लेंडिंग प्रोटोकॉल, जिसे कई नई सुविधाओं के साथ विशेष रूप से बनाया गया है ताकि उपयोगकर्ता पहले से कहीं अधिक प्रकार के टोकन उधार दे और ले सकें।