A capacidade de emprestar e tomar ativos emprestados de forma eficiente é uma característica crucial de qualquer sistema financeiro. No mundo das finanças tradicionais, esse processo é normalmente facilitado por terceiros confiáveis e autorizados, como bancos, que conectam pessoas com excedente de dinheiro àquelas que precisam acessá-lo no curto prazo. No mundo das finanças descentralizadas (DeFi), terceiros confiáveis e autorizados já não são necessários; os bancos foram substituídos por protocolos de empréstimo trustless e permissionless executados na blockchain (1).

Entre os protocolos de empréstimo DeFi de primeira geração estão Compound (2) e Aave (3). Esses protocolos fornecem aos usuários acesso a recursos de empréstimo e tomada de empréstimos para alguns dos tokens ERC20 mais líquidos. No entanto, esses protocolos não foram projetados para lidar com os riscos associados ao empréstimo e à tomada de empréstimos de ativos ilíquidos ou voláteis e, por isso, têm recorrido a um sistema de listagem autorizado para proteger seus usuários dos riscos associados a esses ativos.

Consequentemente, ainda há uma demanda significativa não atendida por empréstimos e tomadas de empréstimos da cauda longa de ativos cripto. No lado do empréstimo, os usuários querem depositar tokens para obter rendimento e assumir posições long alavancadas. No lado da tomada de empréstimos, os usuários querem reduzir sua exposição à volatilidade e assumir posições short alavancadas. Aqui, apresentamos Euler: um protocolo de empréstimo permissionless desenvolvido sob medida com uma série de novos recursos para ajudar os usuários a emprestar e tomar emprestados mais tipos de tokens do que nunca.