Khả năng cho vay và vay tài sản một cách hiệu quả là một tính năng then chốt của bất kỳ hệ thống tài chính nào. Trong thế giới tài chính truyền thống, quá trình này thường được hỗ trợ bởi các bên thứ ba đáng tin cậy và được cấp quyền như ngân hàng, những đơn vị kết nối những người có tiền dư thừa với những người cần tiếp cận nguồn tiền đó trong ngắn hạn. Trong thế giới tài chính phi tập trung (DeFi), các bên thứ ba đáng tin cậy và được cấp quyền không còn cần thiết nữa; ngân hàng đã được thay thế bằng các giao thức cho vay trustless và permissionless chạy trên blockchain (1).

Trong số thế hệ đầu tiên của các giao thức cho vay DeFi có Compound (2) và Aave (3). Các giao thức này cung cấp cho người dùng khả năng cho vay và vay đối với một số ít token ERC20 có tính thanh khoản cao nhất. Tuy nhiên, các giao thức này không được thiết kế để xử lý những rủi ro liên quan đến việc cho vay và vay các tài sản kém thanh khoản hoặc biến động mạnh, vì vậy chúng đã dựa vào một hệ thống niêm yết permissioned để bảo vệ người dùng khỏi những rủi ro liên quan đến các tài sản đó.

Do đó, vẫn còn một nhu cầu đáng kể chưa được đáp ứng đối với hoạt động cho vay và vay trong long tail của các tài sản crypto. Ở phía cho vay, người dùng muốn gửi token để kiếm yield và thực hiện các vị thế long có đòn bẩy. Ở phía đi vay, người dùng muốn giảm mức độ tiếp xúc với biến động và thực hiện các vị thế short có đòn bẩy. Tại đây, chúng tôi giới thiệu Euler: một giao thức cho vay permissionless được xây dựng chuyên biệt với hàng loạt tính năng mới nhằm giúp người dùng cho vay và vay nhiều loại token hơn bao giờ hết.