Cyclo 從第一性原理重新思考槓桿。

Cyclo 並沒有沿用傳統 DeFi 的借貸池、利率及清算模式，而是建立了一個簡單的基礎原語：用戶可以鎖定抵押品（如 sFLR 或 WETH），並鑄造可在 $0 到 $1 之間交易的 cy* 代幣（如 cysFLR 或 cyWETH）。

這種設計自然形成了一個槓桿市場。當市場對槓桿的需求高漲時，用戶會鎖定其抵押品並出售 cy* 代幣，從而增加供應並壓低其價格。當交易者想要平倉時，他們會回購 cy* 代幣以解鎖其抵押品，從而產生需求並推高價格。

這個循環會自然重複，無需任何治理決策、利率或強制清算。